全球央行齊心力 不信多頭喚不回
國泰期貨 2008-10-13
【大盤概述】
在台股休市期間，國際股市又是一場腥風血雨的殺戮，道瓊指數累積跌幅近10%，台灣政府在一陣驚慌後，週日晚間緊急祭出縮小跌幅至3.5%的政策，使得週一台股開盤，即以接近跌停的點數開出，多數權值股也都一價到底鎖住跌停價，終場加權指數以 5020.44點作收，下跌110.27點，市場成交值為451.12億元。
全球央行齊力對抗股市空頭，不僅口頭上宣示，也積極往股市撒錢，而台灣政府對救股市則是再下重手，宣佈縮小跌幅，但漲幅不變，這是繼911事件以來再次祭出的策略。儘管各國政府出手救市，但卻非上漲的保證，目前不論國際經濟或是政治，依然處在一個險峻的環境中，例如，烏克蘭銀行體系信貸暴增，瀕臨崩潰，且俄羅斯可能入侵；巴基斯坦已經無力償還國債；哈薩克、阿根廷等國家亦瀕臨破產。綜觀台股儘管有政府基金護盤干預，但指數操作上建議多單搶短最好當日沖銷，否則仍以逢高避險為主。
【台指期】
週一台指期開低走高，收小紅K線，價差收逆75點。技術面上，指數開盤再創波段低點，觀察9/19的跳空缺口，形成大型島狀反轉，在目前滿足點未到，儘管政府基金進場干預，仍無法扭轉空頭趨勢，但在政府注入縮小跌幅的強心針後，多少有反彈契機，建議多單以搶短為主，或是等待反彈逢高佈空單。
【電子期】
週一電子期開低走，收紅色十字線，價差收逆1.41大點。受消息面影響指數不斷暴跌，此空頭趨勢成型，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美股進入超級財報週，操作上建議順勢偏空避險為宜。
【金融期】
週一金融期開低走低，幾乎跌停一價到底，價差收逆2.29點。此波金融在風暴中心，反彈不易。在消息面主導下，空頭趨勢成型。目前中短長期均線全部空頭排列，加上國內投資信心不佳，外資機構法人頻頻調降評等，建議短線若跌深可適度搶反彈，但操作上宜短不宜長。
【選擇權評析】
選擇權部份，10月份買賣權最大未平倉合約是履約價6000的買權與5100的賣權合約，為預期10月份合約指數結算區間。隨著國際股市暴跌，買賣權波動率大幅攀升，加上近月下方序列不足，總成交量也縮減。P/C ratio方面，數值減少且處於低檔，盤面仍為空方掌控。