【經濟日報╱廖繼弘】 2010.03.14
台股上周緩步震盪攻堅，指數上漲至季線7,819點附近，反彈幅度已超過修正8,395點至7,080點跌幅的黃金切割率0.5滿足點7,737點以上，算是普通強度反彈行情。
不過，3月初至今，日成交量很少超過千億，相較指數在1月下旬跌破季線時，日成交量大都在千億以上，最高還達1,624億元，呈現價量背離、動能不足現象，多方續航力道待觀察。
1月份指數在7,912點至8,395點高檔震盪三周，周成交量約在7,200億至9,160億元間，推算日成交量約在1,440億元至1,832億元，顯示7,912點以上的套牢籌碼不少。
但指數從7,080點反彈至今，不但日成交量不到千億水準，月均量更是從1,263億元下滑至930億元，創下去年3月2日至今最低月均量，雖有月線扣抵7,500點以下低指數上揚助漲，但月均量卻是逐漸萎縮的，顯示中期動能不足，短期不易克服7,912點以上的套牢壓力。
日技術指標表現還算強勢，12日RSI彈上50多空均衡點之上，MACD的柱狀圖也轉正，9日K值更是攀升至80以上達五天，反彈氣勢不弱。
不過，要由跌深反彈行情強化為中期反彈行情，6日RSI通常會衝上80附近或以上，日MACD值也會轉正，但6日RSI上周最高只達73.5，MACD仍是負值，接下來9周KD值要從低檔交叉向上且開口放大，12周RSI也要站穩於50以上，配合月線及月均量同步回升助漲，才是強勢的中期反彈訊號勢，較有機會挑戰7,912點及8,000點以上壓力區。
由於季線呈現緩降趨勢，大盤遇季線拉回整理是技術性常態，此次反彈，大盤的9日KD值攀升至80以上強勢鈍化，因此指數拉回整理後，仍會再攻堅挑戰季線。
不過，如成交量無法穩定放大，指標強勢鈍化的力道會減輕；且季線再過九天就要扣抵7,901點以上高指數區走低，如3月下半月大盤無法補量上攻至7,912點以上，在季線走低下引下，大盤仍會有拉回整理壓力。
從去年的經驗來看，只有外資大買的月份，成交量才會放大，台股指數當月份通常也是大漲格局，外資前二周買超了545億元，下半月是否持續買超大型權值股，有較強勢的主流族群領軍，是大盤能否擴量上攻的關鍵。
目前行情為跌深反彈行情，能否強化為較強的中期反彈行情還需要觀察。
因為中期方向並不清楚，成交量如未放大，格局有限，但若有利空衝擊，拉回空間也不大，短期暫看上揚的月線至季線間區間震盪，操作以拉回低接、偏重個股為原則。
雖然大盤的9周KD值尚未交叉向上，但許多個股的9周KD值已向上，走出中多格局，由於量能不足，大型股表現會受限，只能局部輪漲表現，選股可偏重業績成長中小型股、低價具轉機及缺貨題材等電子股及傳產股，中期待方向較明朗後再積極操作。
(作者是康和證券自營部投資總監，通過證券分析師考試)