個股：俄烏戰爭暫影響客戶釋單動能，聚陽今年營收毛利仍看升，Q2業績不淡
2022/04/07 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導

成衣大廠聚陽(1477)3月業績受海運影響下滑，但單季仍達成15%年增率的既定目標。聚陽指出，目前終端需求仍佳，雖俄烏戰爭開打後油價飆高，使客戶釋單動能暫時減緩，但上半年業績成長無虞，下半年也仍將處成長態勢。

此外，今年高毛利的運動盤出貨佔比拉高，有助毛利率提升，預估首季毛利率將優於上季的23.74%與同期的23.54%，整體上半年的毛利率至少會比同期增加0.5個百分點以上。

聚陽3月營收25.56億元，為首季低點，主因是船運仍有阻礙，且上海封城導致港口堵塞，物流問題更加嚴重，因此部分訂單提前在2月拉貨，也有部分訂單遞延到4月份出貨，但以單季營收79.71億元，年增17%來看，仍達成內部年增15%以上的目標，符合預期。

聚陽表示，目前訂單能見度已達第三季，其中，上半年設定15%以上的業績年增目標有信心達成，第二季淡季不淡，有機會逼近首季規模，較去年第二季61.21億元大幅成長。

聚陽說，目前終端需求仍然很好，一般認為通膨與升息將造增的終端需求放緩，目前來看仍屬信心面的問題，各項數據來看都沒問題。不過，短期間，因俄烏戰爭開打，終端客戶確實在第三季以後的追加單有暫時觀望的現象，希望戰爭落幕油價回檔後再釋單。

因此，最近幾週客戶釋單動能確實放緩，但上半年的訂單已經底定，不會有問題，如果大環境的變數會有影響，最快也要下半年才會看到，即便如此，下半年需求仍是處於成長的趨勢，只是相比上半年會較緩，不會到衰退的地步，全年雙位數成長沒有問題。