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宏捷科(8086)-11及12月營收可望再創新高
‧台灣工銀證券投顧 2009/11/13 09:42

評析：
1. 宏捷科自3Q09起產能利用率大幅提升，產品投入至產出需花2.~2.5個月，使得10/2009營收1.18億元，MoM+15.6%。受惠於韓系客戶出貨持續成長，宏捷科11/2009及12/2009營收可望持續攀升，預估單月營收平均在1.2億元之上，IBTS預估宏捷科11/2009營收1.23億元，MoM+4.24%。
2. 此外宏捷科將辦理1000萬股現金增資，現增價格為22元，預計將募得2.2億元台幣，供2010年擴產所需資金，預計繳款期間為12/02/2009~12/07/2009。
3. 宏捷科4Q09營收3.66億元，QoQ+38.64%，毛利率28.96%，稅後淨利0.62億元，以股本11.39億元計算，稅後EPS 0.54元。
4. 整體2009年營收預估10.07億元，YoY-19.7%，毛利率19.07%，稅後淨利0.53億元，稅後EPS 0.47元。
5. 展望2010年宏捷科營運概況：
由於IDM廠釋單、3G及Smart Phone對PA使用量大幅提升，且來自韓系客戶訂單增加，IBTS認為宏捷科1Q10營收仍可維持高檔水準。
IBTS預估宏捷科2010年營收14.85億元，YoY +47.47%，毛利率30.24%，稅後淨利3.01億元，稅後EPS 2.64元。
投資建議：
維持買進，目標價2010年PER 20X。
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