理財周刊 │ 2008-09-10文．蘇雅惠
全球股市自去年10月迄今，約有17兆美元市值人間蒸發，其中，以銀行股跌幅最深。美國經濟有陷入「停滯性通膨」的危險，歐洲更慘。
當台股跌破20年線的時候，投資人積壓在心中的那股怨懟開始湧出，加上政府單位一些官員頻頻「凸槌」的言論與演出，更讓股民開始後悔當初不想投給陳水扁的那一票，其實也不應該投給馬英九。可是，如果單是看台股重挫的哀鴻遍野，並不客觀，看看對岸的中國大陸，9月5日上證綜和指數收盤2202.45點，跌74.97點；直接跌破2001年2245點的底部支撐，重要的心理支撐也跌破，大陸股民的悲情跟台灣股市的投資人好像也差不多。
不只有台股跌 中國跌更兇
中國股市的分析師也開始討論「跌破2245點後，大盤會有技術反彈，還是加速一瀉千里？」各大機構看法不一，比較理性的觀點是：「2200點附近會有反彈，但若無外力政策推動，反彈仍不會持久。」上證綜指今年累計跌幅高達58.14％，成為今年來全球表現最差股市。從月K線來看，從去年10月開始下挫行情裡，僅有3個月的K線是上漲，其他8個月都是下跌。從總市值來看，滬深兩地股市總市值從去年底時3.27兆元人民幣，跌至當前1.37兆，近11個月時間總市值蒸發了接近1.9兆，市值蒸發幅度達58％。其中，上海股市本益比從去年10月最高時的70倍，下降為當前的18.56倍。
統計從去年10月16日到今年的9月7日以來，A股市場近1103檔個股股價被腰斬，跌幅超過4成的個股更是多達1265檔；另外，A股1512檔個股，去年10月16日以來，僅有20檔個股累計上漲。被喻為績優股的「優質藍籌股」更是成為A股的領跌標的，統計顯示，中國石油在這波下跌中，最大跌幅達到75.4％，中國銀行跌54.5％，中國鋁業跌84.78％，中國國航跌82.29％，中國船舶跌83.16％，中國遠洋跌79.8％，中國神華跌74.34％，中國平安跌73.94％，而同時上證綜指的最大跌幅為64.08％，深成指下跌63％，滬深300下跌63.11％。
全球股市17兆美元市值人間蒸發
看完中國股市的慘烈狀況之後，回過頭來看台股，你會不會覺得兩岸華人市場，不同的領土有著相同的境遇；你以為只有台灣、大陸的股市如此「衰」嗎？看看美股、亞洲股市其他表現吧！答案是：全球股市都在重挫。全球股市自去年10月達到最高點之後，迄今約有17兆美元市值人間蒸發，其中，又以銀行股跌幅最深。美國經濟研究聯合會(Conference Board)指出，美國經濟有陷入「停滯性通膨」的危險，歐洲更慘，但各國央行卻沒有多少降息空間可帶動景氣。此外，聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)預測，明年世界經濟成長率可能減慢到1％至1.5％間，約為今年成長率預估值的一半。
當世界的經濟狀況出現這樣的「危機」之後，台灣股市有什麼能耐能夠自外於國際經濟環境或股市重挫之外呢？
救台股 專家看法互有不同
台股重挫，政府官員的壓力也很大，「救股市」的要求聲浪湧向政府，行政院長劉兆玄也表示，「政府將會認真拿出辦法！」不過，群益證券董事長陳田文卻表示：「不要想靠四大基金進場就可以救股市，那是短線，要股市好，還是必須把經濟給搞好。」台股從520以來下跌超過3000點，最主要還是來自外資的撤出，外資為了應付美國、歐洲股市大跌的基金贖回潮，所以持續在亞洲與新興市場大量賣出持股，搞得亞洲股市全數重挫，在此問題未解決前，台股很難有好臉色。中華民國全國商業總會理事長張平沼認為：「股市投資人信心崩潰，一般短、中、長期政策來不及救股市，政府應採取急迫手段，工商團體將建議停徵證券交易稅3個月或半年。」
救股市，有人建議短期用激烈方式挽救股市投資人信心，也有人持著整體規劃認為必須該搞好經濟，其實，台灣的經濟有沒有特別變壞？上市櫃公司的業績表現，也沒有大幅度的由高點摔落？其實這些現象都不明顯，這個時候台股的重挫，除了是世界因素影響之外，已經無法從單純技術面、基本面來挽救，重點是信心面能否恢復才是最大關鍵；而信心的回復則需要政府拿出相關辦法來帶動，至於，停徵或減徵證交稅是不是挽救信心的方法？
台股「特效藥」能根治？
很多的證券專家私下認為，「這種特效藥只能讓台股垂死掙扎一下，很難痊癒。」至於用四大基金進場「護盤」，資深業內也說：「四大基金進場買，會有一堆法人賣給四大基金，會有一堆散戶見高就賣，四大基金能有多少子彈持續進場，大家都清楚，所以，對股市也僅是短線效果。」減徵、免徵證交稅行不通，四大基金進場護盤也沒有長期效果，那該怎麼辦？這個時候，就要看看政府這些學有專精的財經人才能夠端出什麼樣的「有效方案」。