股市過熱 新興市場恐下修3成
【聯合報╱記者許韶芹／台北報導】 2009.09.03 04:10 am
資金行情發酵，今年新興股市漲了一大段，但對一年有200天在全球趴趴走、到處拜訪企業的「新興市場教父」馬克‧墨比爾斯來說，新興市場依然潛力無窮。他昨天說，新興市場中最看好亞洲，其次是拉丁美洲，最後才是東歐。
他說，新興亞洲有中國、印度兩人口超過10億人的國家支撐，內需消費可觀。幾年前他去北京玩，「當時馬路上都沒有車，騎台腳踏車就能到處跑。」最近幾次去北京，路上腳踏車變少了，汽車卻變多了。此外，中國鄉村家庭使用冰箱、電視機、手機比例也大幅提升，「中國人有錢了，會做更多消費。」
墨比爾斯說，新興國家挾著驚人成長力道，股市被炒翻天，幾天前他的印度駐點研究員就回報，現在印度股市「熱得不得了」，好多人都想借錢買股票新興市場投資氣氛太熱烈、投資人期望也太高，指數漲得這麼快、這麼猛，他擔心將有20%─30%修正。
中國股市最近已修正一波，墨比爾斯認為，「這是漲多後的正常現象。」他認為，中國官方很害怕股市、房市將會再度泡沫化，因此採取宏觀調控措施，但中國人民銀行首要目標還是保證經濟成長，且中國消費者物價指數也在低點，只有當通膨開始快速增溫時，中國貨幣政策才可能改變。
墨比爾斯也說，目前有兩隻「大象」主導全球經濟動向，一隻是貨幣供給，另一隻則是衍生性金融商品，「大象有時候很溫和，但發起飆來更恐怖。」
他說，去年香港、南韓、巴西企業甚至哈佛校產基金操作外匯衍生性契約虧損金額是「天文數字」，現在要看是否有更嚴重虧損出現。
去年下半年以來，低利率環境、加上各國央行大印鈔票造成全球資金大氾濫，但現在投資人要注意的最大風險，就是央行何時採取緊縮貨幣政策，屆時資金動能將結束。
【2009/09/02 聯合報】@ http://udn.com/