2019.12.17

宏遠投顧副總經理陳國清

國際金融及盤勢分析：

川普發文說將會與中國簽訂不錯的合約，市場預期中美貿易紛爭將告一段落，激勵美國半導體晶片股及Apple股價上漲，造就上周美股上漲；受惠於半導體晶片廠訂單回流及明年半導體市場恢復成長，台積電股價大漲，帶動費半指數、相關供應商及設備廠股價大漲。

中美貿易戰往好的方面發展，但13日美股開高走低表現，最強的費半指數還開高走低收黑，原因是買在消息，賣在事實。美股短線利多已現，需提防美股可能出現漲多拉回。

台積電、大立光、鴻海、聯發科等台股四大天王、高價電子股股價、面板雙雄、被動元件、龍頭股表現不錯，上周台股大盤上漲約2％。不過，許多股價漲多的中小型電子股不僅沒有跟著上漲，甚至13日許多漲多的中小型電子股及台積電供應商股價開高走低，不是留長上影線，就是往下修正，變成拉權值股，出中小型電子股，賺了指數，賠了價差。

近期台積電股價漲多可能小幅修正，台積電、大立光、鴻海、聯發科等四大天王短線股價應該沒有重挫危機，大盤漲多回檔的幅度將有限。若台股四大天王、電信股、產業龍頭股、股價漲多股等股價若能稍微回跌一些，把指數空間留一些給股價跌深個股，台股輪動就更漂亮。12月16日股價跌深的中小型股，如散熱、IC設計、PCB、DRAM等出現跌深反彈表現不錯，頗有這樣的味道。

投資策略：

從台股7～11年多空循環的歷史經驗來說，只有大成長趨勢性產業及個股，才能成為主流強勢股，例如MB、NB、CD-R、網通及達康公司、太陽能、生技、LCD、DRAM、被動元件、手機鏡頭等產業，少者2～3年，多則5～6年大行情。至於碰到大成長趨勢，自己本領高強、進入門檻很高，才能成為屹立不搖的股王，如台積電、大立光。長線存股，勢必要找未來大成長趨勢的產業及個股，尤其才剛開始萌芽最棒，因為未來會大好許多年，投資這樣產業的個股才能長線保護短線，獲得豐厚的長線報酬。

5G建置是大趨勢，半導體投資也是大趨勢，但5G相關公司股價已大漲在基本面之前且因籌碼凌亂，目前許多股價漲多修正，需靜待一段時間整理或股價超跌、業績開始轉好，將有機會重啟上漲格局；16日散熱、PCB股出現跌深反彈，短線可留意。近期台積電及其半導體設備供應商股價大漲做表態，相關個股股價漲勢很凌厲且有出現大漲噴出的型態，因今、明兩年許多半導體設備廠的本益比已偏高，不建議大漲數天再去狂追，等股價適度回檔再擇優投資。

手機及電腦過度使用造成眼睛崩壞加速，造就眼科相關產業未來大成長趨勢及相關個股未來獲利大成長趨勢，因今年才開始萌芽發酵且將隨著手機及平板電腦不離手對眼睛傷害加劇、醫師養成及醫療認證技術門檻高、初期投入者少，相關公司未來業績及獲利持續成長可期；近期眼球相關個股股價漲多回跌後，日KD值已回到很低位置，本周或有反彈或上漲契機，也可以留意。