【時報-台北電】摩根士丹利證券動用全球半導體團隊，做出新一輪記憶體大調查，發現記憶體產業後市比想像更嚴峻，且相比2015年的下行循環，這次供過於求狀況嚴重許多，疾呼避開旺宏與華邦電，推測合理股價砍至14、11元，直逼票面價位。摩根士丹利自8月降評記憶體、DRAM族群以來，對產業報價、供需關係掌握度一流，儼然成為市場追蹤該產業的明燈，舉例來說，大摩對旺宏推測合理股價由先前看好時的60元以上，腰斬再腰斬，持續引動客戶資金撤出相關標的，下半年以來，外資累計調節旺宏30.84萬張，同期間也賣超華邦電12.15萬張。這次大摩再結合台灣、南韓、日本等地的產業分析師，提出最新產業看法更新，明言現在無論產業狀態或股價位階，離市場期待的落底還有距離。大摩指出，記憶體於2015年遭遇產業逆風時，至少持續了三個季度，這次與2015年的差別在於「供應鏈建立過多庫存」，觀察交貨時間、重複下單、庫存等循環指標，現在都比2015年時的背景更令人憂心。針對NOR Flash、SLC NAND產品，摩根士丹利指出，中高密度NOR Flash本季價格將下滑3～5％，低密度NOR的價格趨勢更糟糕。SLC NAND更是面臨嚴重供過於求，加上大陸消費市場需求疲軟，因而重申對旺宏與華邦電的負面展望。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）