衣者 發達集團總裁
來源:哈拉閒聊   發佈於 2017-11-15 09:20

【趨勢大師】博通擬以1300億美元天價購併高通

(本文作者為微驅科技總經理吳金榮)
11月3日市場傳言,博通(Broadcom)公司擬以每股70美元收購高通(Qualcomm)公司,這筆交流總價高達約1300億美元,創下科技史上的最高購併金額。
11月6日博通正式宣佈,已經向高通提出以1300億美元收購的提議,博通的收購提議是以每股60美元現金及10美元股票,合計70美元。博通提議的收購價格,較11月2日高通股票的收盤價溢價28%。
博通企圖收購高通其實是有跡可尋,11月2日博通總裁陳福英(Hock Tan,馬來西亞籍華裔)與美國總統川普,在白宮宣佈將博通總部由新加坡遷回美國,第二天市場即傳出博通收購高通的訊息。
博通其實是被安華高(Avago)購倂的公司,2015年5月28日安華高宣佈以370億美元收購美國博通公司,這是以小併大的購併。有鑑於博通在半導體業界素負盛名,因此合併後的公司,以博通為公司名稱。
1999年美國惠普(HP)公司,將旗下的半導體及測試設備部門分割出來,成立安捷倫科技(Agilent Technology)。2005年8月15日,私募基金公司KKR及Silver LakePartners,宣佈以26.6億美元,收購安捷倫的半導體部門,成立安高華公司。
2013年12月17日,安華高宣佈以66億美元收購美國儲存晶片公司巨積(LSI),一年半後,更以當時的天價370億美元,出手購併博通。
經過多起購併後,安華高營運規模愈來愈大,完成與博通的合併後,新博通公司2016年營業額高達149.8億美元,躍升為全球第四大IC公司,僅在英特爾、三星電子及高通之後。
博通公司在安華高入主後,在執行長陳福英的戮力經營下,業務蒸蒸日上,股價大幅上漲,氣勢如虹。不過在耀眼的成績之後是有隱憂的,陳福英是購併的超級高手,背後的支持者是私募基金,公司整併後的第一要務是提升營運績效。

因此縮減人力,裁減績效不佳部門,出售不相關部門等,這些是融資收購(Leveraged Buy Out,LBO)後,必要的手段。合併後公司可能成為短多長空的格局,主要是公司的經營著重短期成效,對長期的基礎研究及投資,可能會被削減。
高通近年來在授權金部份面臨許多困難,中國、韓國及台灣相繼對高通祭出高額反托拉斯罰金,尤其甚者的是,今年初蘋果公司控告高通對其授權公司收取超額授權金,並且暫時拒付權利金。
少了蘋果授權金的收入,高通的獲利表現受到顯著影響,高通股價表現不佳。今年輝達(nVidai)、博通等半導體股大漲的同時,高通的股價從今年初起即一路下滑,9月時股價跌到低點,與數年前的高峰相比,高通的市值蒸發掉約四分之一。
無怪乎,讓博通有機可乘,企圖購併高通。若博通與高通能完成合併,對無線通訊產業技術的發展可能有不利的發展。
以往高通以技術引領整體產業的前進,在合併後恐怕商業考量的成份會高於工程技術考量,這對創新技術會有不利的影響。(吳秀樺/台北報導)

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