美可能升息 反向商品可避險
2017-03-09 00:14:46 經濟日報 趙于萱
美國聯準會（Fed）3月會議將在下周召開，市場預期升息機率高達90%以上，帶動美債殖利率反彈。據彭博統計，目前美債30年期殖利率約3.1%，是去年12月27日以來高點；若就2015年來，Fed啟動升息兩次的經驗看，建議可在升息前買進美債反向ETF，正式升息後，轉進美債正向或槓桿ETF，達到短期避險增益的效果。
據彭博統計，Fed在2016年12月、2015年12月分別升息一碼，兩次升息後，都出現債券殖利率下跌、債券價格上漲。以2016年為例，美債指數、美債槓桿指數分別上漲4.4%、8.9%。2015年Fed升息後的漲幅更大，部分原因是2016年初碰上中國鎔斷機制，引發全球股市大跌，資金大量湧入美債避險。
元大美債20年ETF基金經理人張勝原張勝原表示，以2016年英國脫歐公投、美國總統大選來看，都引起全球市場劇烈震盪，即使波動方向不同，但可以看到投資人若善用美債槓反ETF進行短線操作，不僅可以達到增益避險，因美債與美股呈負相關，在資產配置中靈活運用，有利提升資金運用效率。
張勝原說，今年第1季全球股市表現正向，但因接下來歐洲主要國家將舉行一連串選舉，英國脫歐程序也將啟動，當黑天鵝事件發生，美債仍是市場資金的重要避風港，投資人便可靈活運用美債ETF從事多空交易；另外，今年美國多項經濟數據表現亮麗，Fed升息次數會否超出市場預期，再度引發市場震盪，也是要留意的重大議題。