2015/12/08 20:30 鉅亨網 鉅亨網李家如 綜合外電
新的一年即將到來，投資諮詢公司Pento Portfolio Strategies創辦人Michael Pento提醒投資人，如今美股在低廉信貸下已現泡沫，下波修正跡象也已顯現，只不過被金融機構技巧性掩蓋與輕忽。《CNBC》報導，Pento 提醒在未來一年投資人務必注意以下十大警訊：
1. 波羅的海散裝船運價指數 (BDI)：代表大宗商品航運費用的該指數，近來跌到 1985 年首度發布該指數的最低點，顯示全球貿易量急遽下滑，更預告全球性經濟衰退的到來。
2.全球大宗商品：由19種不同商品組成，能反應全球商品期貨價格的 CRB 商品價格指數如今已跌到 2009 年低點，顯示全球經濟成長明顯放緩。
3.名義國內生產總值 (GDP)：美國今年第三季名義 GDP 為 2.7%，如今聯準會升息在即，但回顧 2004 年聯準會啟動升息周期時，當時第二季名義 GDP 高達 6.6%，而近幾次聯準會升息的名義 GDP 平均都在5-7%左右。
4.整體企業庫存與銷售比：如今銷售正在下滑，庫存持續增加。這正是每次經濟衰退會出現的信號。
5.國債收益率曲線：衡量 2 至 10 年期國債的利差正逐步縮小，近來 10 年期國債收益率跌至三周低點，2 年期國債收益率則推升至五年新高。短期美國國債收益率提高，反映投資人相信聯準會將在下周三利率會議上宣布升息。根據歷史經驗，殖利率曲線反轉後，經濟衰退就會伴隨而來。
6.企業獲利：標準普爾 500 指數第三季非公認會計原則 (non-GAAP) 獲利下滑1%，依公認會計原則 (GAAP) 計算獲利則下滑14%，代表企業努力利用非經常性項目美化財報。
7.美元升值：強勢美元對跨國企業的營收和獲利會造成損害，尤其日前美元指數強勢站上100大關。對跨國企業來說，如今不僅得面臨全球經濟趨緩對營收所帶來的衝擊，還得再加上貨幣轉換的雙重損失。
8.最新數據證實美國製造業正步入衰退：11 月 ISM 製造業指數由上月的 50.1暴跌至 48.6，為 2012 年來首度陷入收縮。11 月芝加哥採購經理人指數急墜至代表萎縮 50 以下的48.7，還有多項製造業數據顯示美國製造業已陷入萎縮。
9. 信用利差正逐步擴大：一般來說，當信用利差擴大時，經濟成長將趨緩。
10：標準普爾 500 指數處於史上第二高估值：經週期調整本益比 (CAPE)，11月為26.19，當該值高過 25，表示股票被高估。目前標普 500 指數本益比為 19，高於長期平均的 15。
基於以上十大警訊，Pento 認為當前聯準會在全球正處於衰退邊緣時即將展開升息，才是不尋常之舉。他認為接下來美股恐如 2011 與 2008 年一樣大跌，提醒投資人當前應該小心為上。