鉅亨網楊智超 綜合報導2015-08-2015:16
陸股在過去兩天經歷了非常劇烈的波動，上證指數在周二 (18日) 大跌了 6.1% 後，昨天 (19日) 早盤曾一度大跌 5%，但卻在最後逆勢翻漲了 1.2%。陸股的劇烈震盪並非新鮮事，早在 6 月初陸股大幅回檔時就經常發生，不過自從政府出來宣示救市後就較為穩定了。然而，昨天下午在政府並沒有傳出任何救市消息的情況下，劇烈的波動卻讓人感到困惑，專家就分析了 4 大原因恐促成近期的波動。
市場情緒脆弱
儘管大陸股民的情緒在之前政府祭出一系列救市措施後較為穩定，但整體來說仍非常脆弱。陸股成交量有 80% 來自散戶，散戶對於謠言等不確實的市場發展反應較大，常會因此促成陸股的劇烈波動。市場觀察家認為，陸股周二大跌就是因為散戶對證監會表態不再介入股市的過度反應所引起。市場對於中國經濟再進一步放緩的可能感到緊張，此外也害怕政府收手不再介入股市，但這方面的擔憂顯得被散戶過度放大了。
午後保證金追繳
大陸券商通常會在兩個時段對客戶要求保證金追繳，分別是一早開盤，以及下午約 2 點時。分析師因此認為，由於第二次的保證金追繳金額較大，因此容易增強下午的賣壓。當融資的散戶面臨股票大跌需追繳保證金時，他們只得直接拋售股票，因此加強了陸股的劇烈跌勢。
國家隊進場救援
陸股波動劇烈，政府「國家隊」進場護盤也是一大因素，雖然這通常能支撐股市上漲，但卻也會造成反效果。大戶會在國家隊進場時藉機賣出股票，國家隊通常則會在最後一個小時的交易時間進場救援。然而，最近政府介入股市的策略也有所改變，這讓市場變得更難捉模。中國政府吹起了全球最大的股市泡沫，並且試著支撐此泡沫，但在幾天前他們卻表示不願在過度介入股市，除非有真正的危機發生才會，這些改變將會造成市場的波動加大。
外國資金撤離
陸股下午開盤後，由於歐洲的投資人也開始加入陸股買賣，他們大舉賣出的情形恐加劇陸股的跌勢。自從陸股 6 月中開始崩跌後，外資已逐漸撤離陸股。截至 8 月 12 日，外資撤離陸股與港股的金額高達 5.31 億美元，過去 10 周裡有 9 周都呈現賣超。