2015-08-05 群益投信 顏世龍
7月上證已自低點反彈近15%，受惠人行釋放流動性、官方政策題材加持。中長期中國股市牛市行情未變，近期重點佈局產業是受政策扶持、題材加持類股。
◆內文：
7月上證已自低點反彈近15%，受惠人行釋放流動性、官方政策題材加持。中長期中國股市牛市行情未變，近期重點佈局產業是受政策扶持、題材加持類股。
市場趨勢分析：
近期中國數據表現好壞參半，中國Q2經濟成長率7.0%，守住官方保七的政策底限，回升主要動力來自第三產業，反觀第二產業僅小增6.1%，相較Q1呈現下滑的走勢，透露傳統工業去產能壓力仍大。現階段，中國經濟仍未擺脫下行壓力，製造業仍存在產能過剩問題，加上出口增長動能仍有限下，恐影響下半年中國景氣復甦力道。
中長期仍持續看好中國股市，中國官方作多股市立場不變，A股線型已形成堅強的底部，目前場外配資大致清理完畢，融資餘額已回到安全的水位，存量資金博弈將讓跌深的中小型股更具機會。而下半年在中國貨幣政策仍寬鬆，且內地資金可望由房市轉向股市，加上2016年MSCI納入A股利多，中長期中國股市牛市基調並未改變，持續看好下半年與2016年股市行情。
現階段佈局重點產業變化不大，分述如下：
(1)資本設備：受惠亞投信題材發酵，亞洲區域合作有利基建業，看好一帶一路、中國製造2025(工業4.0)；
(2)醫藥：受惠人口老化、醫療支出增加下，相關族群將受惠；
(3)消費：政府政策扶持且具成長題材個股將受惠，包括院線及汽車族群等；
(4)科技：相對看好IC、信息安全及移動支付等族群；
(5)軍工：看好資產重組、北斗衛星、軍備競賽、2015國防白皮書相關。