高Kn價值成長股 照過來
【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】 2009.05.17 03:20 am
台股上周回跌1.44%，在經濟尚未明顯復甦，轉為景氣擴張期之前，站穩10年線的難度不低。法人指出，股市從低點反彈上來已超過2,500點，可透過外部股東權益報酬率（Kn），從價值角度切入個股做中長期投資。
外部股東權益報酬率的計算，是將股東權益報酬率（ROE）除上股價淨值比（P／B）。由於ROE只能反應原始股東的報酬狀況，而市場中買賣的投資人持有價位高低點並不相同，透過計算外部股東權益報酬率，才能真實呈現報酬狀況。
簡單地說，Kn愈高的個股，代表愈能夠享有與原始股東長期投資的報酬。據統計，味王、志嘉建設、華票、夆典與擎邦國際，以15日的收盤價計算，目前外部股東權益報酬率都超過15%，股價淨值比皆低於2，且今年前四個月營收年成長率都在四成以上，是最具有基本面的價值成長股。
鉅豐財經資訊執行長郭恭克表示，他習慣以外部股東權益報酬率達到8%以上做為選股的標準。不過，光靠這樣的選擇方式不夠精確，還是需要加上人為判斷，衡量公司的財務品質與營運狀況。他會觀察公司營業利益成長率是否良好，衡量公司的本業經營品質，以及逐月累積營收是否持續遞增。
味王擁有全台25萬坪土地，在新台幣升值與陸客來台下，擁有資產題材想像空間。
志嘉建設一度股價大幅修正，股價淨值比僅有0.55，是造成高外部股東權益報酬率的原因。華票受惠低利率環境，不畏央行持續降息動作，第一季營收在金融股中頗為優異。
夆典科技同時跨足機電、光電及建築三大領域，今年前四月營收成長較去年逾一倍。
【2009/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/