外資大砍神隆目標價 至52.8元 2014-12-24 01:16工商時報記者杜蕙蓉／台北報導
神隆（1789）前3季每股稅後盈餘僅交出0.68元後，主要是紫杉醇等學名藥售價下跌，而減肥藥Qsymia銷售也不如預期，在外資認為明年此二因素尚無太大的改善下，保守看待神隆明年成長力道，而大砍目標價至52.8元，修正幅度與先前的84元相較，高達37％，不過，評等維持中立。
今年營運表現不佳的神隆，先前因紅豆杉葉子受歐洲天氣不穩，品質數量縮減，導致兩大抗癌原料藥表現不如過去亮麗，第三季營收、毛利率、獲利同步下滑，毛利率降至37.23％創掛牌後新低，跌破40％大關；稅後淨利1.21億元，較去年同期腰斬，每股盈餘0.17元。前三季毛利率40％，淨利率僅16％，稅後淨利4.79億元，較去年同期衰退52％，每股獲利0.68元。
由於歐系外資認為，紫杉醇等學名藥明年平均售價可能個位數下跌，而外界原本樂觀看待的減肥藥，在FDA通過的三個新藥上市後都銷售不佳，而與預估落差很大，因此，在藥廠還要努力說服醫生使用下，明年的成長力道可能還不會太明顯。
至於常熟廠則預計明年底、後年初才有機會通過美國FDA的查廠，外資雖然預期神隆2016年第一季後獲利才能跳高，但相當看好神隆大陸布局。
神隆目前是由常熟廠生產關鍵中間體，以協助台灣廠擴大原料藥產能；另外也提供原料藥加製劑（API+ANDA）的雙A服務模式，與下游製劑廠商合作，搶攻中國大陸及全球市場。該公司除和康聯合作外，也與香港主板上市的李氏大藥廠（股票 編號:950 HK）結盟，共同開發抗凝血劑及2項治療青光眼藥物，雙方各自發揮優勢、專長，要搶攻大陸高端學名藥、逾百億人民幣商機 。
另外，今年也與南京健友聯盟共同研製用於核子醫學心臟造影的中國第三類新藥瑞加德松（Regadenoson），搶進大陸約2～3億人民幣市場；這是神隆第一個在大陸新藥開發先例，將力拚2015年底進入人體一期臨床，2020年在大陸上市銷售。