操盤心法－量能萎縮恐整理 蘋果鏈、中小型股可留意 2014-04-23 01:10工商時報第一金投信資深協理黃時彥
盤勢分析：
台股在攻九千點關卡的重要時刻成交量萎縮，指數創高，量能創低，除了賣方惜售心理外，買方追價意願亦不高。預期指數將在九千點關前區間震盪整理，待大盤補量後，才有攻擊力道。短期內國內資金受股東會停資券影響，預期投入台股資金有限，量能大出的關鍵在於外資買超力道能否延續。外資已連續買超十周，上周淨加碼7.43億美元，累計買進台股超過千億元，期指多單留倉約2萬口，顯示外資對台股深具信心，依歷史經驗外資連續大買後都是獲利出場，投資人過度保守反而容易流失獲利契機。
從技術面觀察，受成交量明顯萎縮的影響，短線攻高不易，大盤可能得稍做整理，但因指數仍維持在長短天期均線之上，除非出現高檔帶量長黑轉弱，否則仍然偏多看待，本周至5月15日期間為法說會及第1季季報密集公布期，市場觀望氣氛濃厚，預期大盤將維持狹幅震盪格局。
從外資動態觀察，探究此波大買台股背後的原因，最有可能的莫過於MSCI計畫將韓股由新興國家指數調整為開發國家指數。韓國股市若能在今年第四季納入MSCI開發國家指數，其MSCI新興市場指數權重16.02％將由全體新興市場按比例分配，預估台灣權重有機會由11.83％提高至14.09％。按照MSCI的估計，目前約有1.4兆美元追蹤MSCI新興市場指數，台股權重上升2.26％，將引導約316.4億美元流入台股。
資產配置：
展望第二季，半導體進入營運旺季、新智慧型手機上市，6月2日蘋果開發者大會召開及台北電腦展提前暖身，電子主流地位不變。由於歐美景氣復甦，消費力道強勁，預期今年中小型電子股漲幅將優於指數。
3月北美半導體設備B/B值初估為1.06，連續第6個月高於1，台積電法說展望樂觀，相關供應鏈包括製程微縮設備、封裝測試、鑽石碟等耗材供應商第二季起業績跳升幅度加快。
蘋果概念股受iPhone 5銷售不佳影響，股價已沉寂一段時間，蘋果今年推出大尺寸手機，預期將推動果迷換機潮，外資分析報告亦預期今年iPhone手機銷售量將由去年的1.5億支成長至1.8億支，組裝廠、手機鏡頭模組、機殼、軟板廠、觸控模組等供應鏈下半年營收有望倍增。4G行動寬頻業務已於去年結標，今、明年4G將正式開台營運，兩岸4G釋照拍板後將加速對通訊業者採購幅度，相關高頻元件、基地台及網路設備概念股將可受惠。
商品報價近期以記憶體及鎳價漲幅最高。記憶體業界傳出韓系DRAM廠因製程轉換不穩定，恐無法正常供貨。鎳價亦因印度政府禁止原礦出口而大漲，由於記憶體及鋼鐵供應商的股價與報價通常呈現高度正相關，報價上漲的原因若無法獲得解決，股價通常都有波段空間。傳產股則可留意受惠日系車種零組件生產在地化政策的汽車零組件供應商，以及受惠服貿協議的金融業、工具機廠商等利基型標的。