康和投顧晨間投資焦點盤勢分析消息面與技術面，歐美近期的經濟數據佳，降低歐債危機的疑慮，美德股市紛紛出現長波行情的訊號，有利國際金融的穩定，若中國能再降存準率更有利於股市的攀升。國內方面，財經內閣形成，暫無政策偏空訊息，致年後台股強勢補漲，累積年度漲幅已達9.46%，與亞洲區域股市漲幅接近，在上檔7800~8000點的套牢壓力區前，指數將出現較明顯震盪，且去年9月以後四大基金逢7500點以上積極賣出，此時仍應防護盤籌碼出籠；技術面來看，去年10月反彈高點7743點至9月高點7896點將形成上檔阻力，加上年線8000點也接近此區，及季線乖離率已達8%，短線拉回或大幅震盪的壓力將大增，不過週KD(73及55)持續向上且未至高檔區，本月月KD有機會交叉向上，預計短線關前震盪後，中期將有突破年線的機會，惟此時仍不宜去追漲幅已大的股票。操作建議上，業績展望不明股價大漲股應出脫，業績佳的股票待拉回支撐區再逢低買進，電子、傳產與金融可依業績成長情況佈局。 國際股市 上週五美國就業數據大幅優於市場預期下，營造歐美股市亮麗的漲勢，預期週一的亞股將會延續此一樂觀的態勢。但值得留意的是，市場預期上週將可望敲定的希臘與民間債權人的債務交換交易和第二輪紓困金，至今尚未達成協議，若持續延宕下去，3月份希臘將有倒債的疑慮，歐債危機仍有再度席捲而來的機會，配合風險指標的美元指數和VIX指數皆在低檔，顯示市場風險意識不足，短期投資人對已漲多的全球股市應以逢高出場為宜。焦點個股推薦工具機產業 ‧
對工具機產業看法由「中性」上調至「中性偏多」看法：近期工具機下游需求回升之時間點優於原先預估，主因為美國需求強勁，亦為工具機產業2012年主要營運成長動能，故調整工具機產業評等由中立上修至中性偏多。表一、工具類股財務預估及評等 代號名稱預估稅後EPS(元)投資評等目標價(元)2011E2012E2049上銀17.22 17.15 中立--
4510高鋒1.16 1.24 區間15.0 (13x PE)
1530亞崴2.70 3.50 區間40.0 (1.7x PB)
力旺(3529)預估力旺12年營收7.1億元(YOY+5.1%)，毛利率由11年84%提升至97%，稅後盈餘2.7億元(YOY+53%)，EPS3.6元，投資建議:維持區間操作、目標價90元(25xP/E)。 豐興(2015)‧
4Q11營收101.13億元（+7.6%QoQ），成長幅度優於季初預期之5%，惟產品組合偏重毛利較低之鋼筋，預期4Q毛利率8~9%。自結4Q稅前盈餘4.41億元，預估稅後EPS為0.62元。2011年營收386.03億元（+13.5%YoY），自結稅前盈餘31.1億元（+12.3%YoY），預估稅後EPS為4.56元。‧
2012產業能見度仍不明朗，預估豐興出貨總噸數163萬噸，與2011年相近。預估2012年營收374.36億元（-3.0%YoY），稅後盈餘23.86億元（-10.1YoY），稅後EPS為4.1元。‧
豐興獲利穩健，股利發放率60~70%，且以現金股利居多（近十年僅三年搭配股票股利，近三年全數為現金股利）。以2011年EPS推估，現金股利2.7~3.2元，若股價跌破50元，現金殖利率5~6%，對長期投資者具吸引力。目前PBR約1.5x，居歷史區間中下緣，已有偏低現象，但廢鋼價格僅止於區間震盪，對股價激勵有限，建議區間操作，目標價56.2元（1.7x 2011E BVPS），上檔空間11.3%。 197652