產能過剩 外資保守看中鋼
184724/ 記者羅倩宜／台北報導2012/01/16
國際鋼價上揚，不過外資對中鋼仍保守看待，認為今年第一季毛利將下跌。上週中鋼公布最新盤價不變，但價格仍比亞洲鋼廠高出3-5％，下游業者獲利空間有限。
美銀美林證券指出，繼1、2月大幅降價7％後，中鋼將3月內銷鋼品價格維持平盤，主要是在觀望全球鋼市是否有明確復甦的趨勢。不過新牌價仍比亞洲各國鋼價高出3-5％，下游業者獲利空間有限。美銀美林認為，中鋼第一季毛利率將降至5-6％。中鋼目前毛利約9.5％。
雖然國際鋼價從去年Q4開始向上修正，但美銀美林認為台灣鋼鐵業供應鏈的訂單狀況並不理想，中鋼計畫在今年第一季擴大減產。中國占區域鋼鐵消耗量約七成，如果從中國需求來看，去年Q4中國新車出貨下滑一％，製造業PMI指數也持軟在50左右。
中鋼新的冷軋鋼新生產線從去年下半年已試?投產，但量產卻一直延後到今年第二季，主要是訂單率僅五到六成。而中鋼對旗下中龍鋼鐵的160億元注資也全數完成，中龍的產能今年底、明年初加入後，區域鋼鐵供應過剩的情況會更嚴重。
巴克萊證券認為，中鋼股價淨值比同儕鋼廠高，去年股價表現也比全球鋼鐵類股高出六成，不過因為股利發放高，所以股價算合理。不過預期中鋼今年可能關閉一座高爐以避免產能過剩。