美林：台塑四寶最愛台塑，微降3寶目標價、台塑化獨升
2011/10/31 14:16 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券今天出具報告指出，由於六輕1年分批、分期停工檢查及主要產品毛利暴跌，台塑四寶公布今年第三季獲利不佳，聯袂調降台塑、南亞、台化今年至後年財測，並齊微降目標價分別至101元、76元、91元，惟調升台塑化目標價至97元，然重申台塑、南亞評等皆為買進，並維持台塑為四寶最愛，而台化、台塑化評等則皆為中立。
美銀美林證券表示，由於AN、PVC第三季毛利分別季減38%、13%，台塑 (1301) 今年第三季淨利88億元，年減34%，但獲利表現大致符合預期，僅縮減今年至後年獲利預測各1%至7.11元、8.38元、9.45元，並維持台塑為四寶最愛，重申台塑評等為買進，目標價由102元微降至101元。
美銀美林證券指出，由於南亞 (1303) 在MEG的佈局比重高，MEG為最愛的塑化商品，南亞第三季淨利分別季減22%、年減56%，分別將南亞今年至後年獲利預測分別下修6%、4%、4%至4.18元、6.86元、7.98元，並預期南科仍是南亞的負擔，畢竟南亞持有南科33.5%股權，重申南亞評等為買進，但將目標價由79元降至76元。
另美銀美林證券表示，由於產品組合較差，以及先前六輕火警的影響較大，包括煉油等產能利用率降低，對台化 (1326) 及台塑化 (6505) 看法更加保守，維持台化、台塑化評等皆為中立，目標價分別由92元、93元調整為91元、97元。
美銀美林證券指出，為反應GRM成長動能增強，將台塑化今、明年每股盈餘預測分別調高5%、6%至3.95元、4.64元，因此上修台塑化目標價至97元；然將台化今年至後年每股盈餘預測分別調降2%、1%、1%至7.34元、7.61元、7.96元，因此將台化目標價微降至91元。
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