康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
整體盤勢看來，雖然9日再度成功挑戰9000點，但由於9100點以上仍壓力重重，但台股持續受到政治面拉抬選情利多刺激下，與國際股市連動性愈來愈小，並配合外資此時仍大買127億元看來，此波攻勢有機會成功挑戰前波高點9220點，但估計仍以震盪走勢為主，建議操作方式仍為逢高調節策略，個股投資建議方面，建議電子類股的3231緯創、3582凌耀，金融類股的2820華票，2890永豐金，汽車類股的2204中華。

國際股市
週一信評公司標準普爾公司調降希臘信用評等兩級，由BB-降為B，並且認為希臘違約風險升高下，未來不排除再調降其評等，這已經是自2010年4月以來，標普已經第四次降低希臘評等。此消息一出，希臘10年期公債殖利率上揚21個基點成為15.7%，五年期信用為約交換(CDS)亦再創歷史新高。康和證券認為歐豬五國的債信問題仍將持續困擾全球金融市場，不過只要西班牙的債信危機不持續擴大，將不至於對金融市場產生系統性風險，不過仍須留意此一事件的後續發展。

焦點個股推薦
艾笛森(3591)
投資建議上，預估艾笛森今年營收為37.9億元，YoY +26.2%，但毛利率方面因公司將全力發展LED模組產品，由於模組產品單價高、毛利率較低，故預估毛利率降至22.9%，稅後EPS預估為6.18元，目前P/E達19.5X，短線建議區間操作，目標價136元，隱含空間12.4%。

滿心(2916 )
康和認為受惠於公務員調漲薪水與陸客來台限制放寬，將進一步刺激台灣消費市場，下午年臺灣內需消費可望蓬勃發展。滿心(2916)主要代理日系品牌服飾於百貨公司專櫃銷售，由於大陸關稅較高，故大陸當地百貨公司專櫃價格也較台灣高。下半年陸客開放自由行後，依香港經驗，中高價位零售商品銷售額將增加，亦將帶動公司業績成長。故康和重申滿心(2916)區間操作之投資建議。預估公司2011年營收為14.3億(YOY+7.2%)，稅前淨利1.69億(YOY+32.4%)，稅後EPS3.07元。參考過去本益比區間8X-10X，目標價設在10x。

中磊(5388)

預估2011年全年合併營收120.1 億(+39% YoY)，毛利率17.3%(原估16.5%)，稅後EPS3.43 元(原估3.01)。上修目標價44元(13x PE)。

潤泰全(2915)
受惠於中國薪資倍增計畫與城市化持續進行，預估大潤發中國未來五年獲利年增率可達25%，故維持潤泰全區間操作之投資建議，中國事業給予37X本益比評價，所持有潤泰新股票以市價衡量，其餘資產以淨值衡量，以此計算目標價93元。






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