《萬寶週刊》890期
旅遊業爆炸成長年，相關公司雨露均霑 【撰文／王榮旭】
說今年是台灣觀光元年並不為過，兩岸擴點增班，松山－虹橋和松山—羽田對飛，讓原本就是入境旅客國籍前兩名的中國及日本旅客，今年來台人數大幅增加，飯店股及航空股因此大漲，晶華(2707)365元大漲到553元，漲幅達51％，長榮航(2618)不只賺入境的錢，也賺出境的錢，因此股價漲幅更大，從14.1大漲到34.6元，漲幅達145％，比晶華還多漲二倍。
飯店、航空都大漲
今年日本及歐洲相繼給予台灣免簽證優惠，加上規畫中的陸客來台自由行明年如果成行，明年台灣旅遊業絕對是爆炸性的一年。飯店股受惠入境人數增加，但能受惠出、入境的產業更佳，如航空業，然而油價占航空業成本達5成是影響獲利的變數，旅行社與航空業擁有相同利基，股價表現卻遠遠落後飯店跟航空股，補漲機會大。
旅行社獲利大好股價落後
目前上市櫃經營旅行社業務只有兩家，分別是鳳凰(5706)及燦星網(4930)，以鳳凰為例，去年底收盤62.9元到11月最高73.6元，今年以來漲幅才漲17％，上週因整體盤勢不佳拉回到66.8元，等於今年以來幾乎沒漲到，但今年獲利卻是大好，前三季稅後EPS 3.74元，光第3季單季稅後EPS就達1.86元，預估全年E P S可超過4.5元創歷史新高，97年當年E P S才2.4元，股價就已攻到101元，何況今年獲利幾乎是當年的兩倍，實在委屈。
二年大三角收斂變盤向上
不過情況開始會有改觀，超過二年的大三角收斂已經完成，11月週線出現放量長紅往上變盤訊號，這種線型猶如晶華翻版。晶華在97年6月出現高點528元之後進入二年大三角收斂，今年6月初週線拉出長紅後，股價從不到300元起漲約二個月就大漲到553元突破年前高點，不漲就不漲，漲起來速度之快，如果沒有在起漲點就布局根本賺不到這樣的波段財。
鏡頭、機殼、被動元件應用日廣，將接棒而起【撰文／楊璧如】
蘋果與三星都看好的明日之星
近年電子業大者恆大趨勢明顯，過去許多中小型公司因保有利基市場，而享有穩定的高獲利，然而在金融海嘯後加速電子業的整併，科技大廠挾著規模經濟，也開始跨入利基市場搶單，大舉壓縮到小廠業績，造成近年來過去被視為績優生的個股高獲利的榮景不再；另一方面，也有不少公司，例如部分NB、被動元件、面板、零組件等公司，本業仍有穩定獲利，但偏偏股價表現就是不振，若以股價本益比觀之，其股價本益比僅7～9倍，不復過去電子股動輒15至數10倍的本益比空間，乍看之下這類電子股似乎的本益比有傳產化的現象，推究造成這個現象的原因在於公司缺乏題材動能，反觀有題材的個股股價就大不同，許多個股因前景看俏仍可保有高倍數股價本益比空間，因此往此類產業中挑選目前股價仍被低估者，將是下階段操作致勝的法門。
三星的Galaxy已正式在台開賣，和iPad展開正面對決。
作帳＋作夢 歷年大行情至少持續到年後
每年Q3季報揭露過後，國內上市櫃公司即面臨長約六個月的財報空窗期，在沒有財報的干擾下，這個階段導引股價的重點將落在題材面。從歷史經驗來看，這個階段也是許多公司開始築夢作帳的時機，伴隨著Q4的資金行情，只要公司本身的題材夠吸引人，後續股價往往表現一飛沖天，直到隔年Q1季報出爐前後，才會回歸基本面作調整，因此目前的選股重點將落在Q4至明年有大成長的產業公司。 電子產業的投資重點在新不在舊，新規格、新產品永遠是產業投資的亮點。由於是新推出的產品，過去並沒有出貨紀錄，可能今年銷售量也非常少，而愈是這樣代表今年的基期超低，只要明年多賣一些，與今年相較就會出現倍數成長；換言之，新規格和新產品的推出不僅給予相關類股的想像空間，明年產業的大成長往往是讓推升股價走勢的強勁動能。
iPad、iPad-like紛推 2011年是平板電腦的起飛年
自蘋果iPad大熱賣後，扭轉市場過去對平板電腦的失敗印象，iPad創造出使用者新的娛樂需求，也因此從今年Q4至明年最被市場看好的電子產業莫過於平板電腦等相關產業，拓墣產業研究所預估2011年全球平板電腦銷售4500萬台，年成長233.33％，2014年挑戰突破1億台，且2015年前每年都會保持20％以上的成長。國外機構Gartner看法更為樂觀，預估全球平板電腦2014年全球銷售量將突破2億台，因此各廠商紛紛推出看好市場的高度爆發性，各手機與PC品牌廠也紛紛推出相關iPad-like(類似iPad的平板電腦)產品，期望能搭上產業成長的順風車。而我曾在887期(2010/11/1～11/7)週刊提及會隨平板電腦風潮而起的類股，主要是因平板電腦主打連網、電子書與遊戲機等應用。
其中，連網介面藉由觸控模式連結網頁，而電子書與遊戲機也有觸控需求，因此平板電腦搭載觸控面板將接近100％，而觸控面板不僅面積較手機大，且大量使用軟板，因此觸控面板和軟板是最先受惠平板電腦風潮者，觸控面板龍頭廠商TPK宸鴻(3673)、洋華(3622)均有一波漲勢，甚至是之前被投信持續砍殺，股價破低的軟板股如嘉聯益(6153)、台郡(6269)股價也有落底反彈之勢，在這些一線受惠股表現過後，接下來又會輪到哪些產業公司？
大立光、玉晶光、新鉅科接單增 / 美磊、晶技成長性大 金屬機殼鹹魚翻身
目前足以和蘋果正面對決的平板電腦產品為三星的Galaxy和RIM的Playbook，三星的Galaxy已正式在台開賣，又引爆市場新話題。這些產品因為具有較輕較小的體積重量，並支援雙鏡頭、可外接擴充記憶容量等功能最被市場所期待。此外，據供應鏈端調查，蘋果2011年Q1改款的二代iPad也有極高可能性在體積、重量與視訊功能上做出改良。由這個角度來看，預估在觸控面板與軟板之後，鏡頭、金屬機殼與被動元件廠商將是最有機會接棒而起的類股。
由於相機鏡頭將逐漸成為平板電腦的重要配備，高毛利的龍頭廠大立光(3008)、蘋果新增鏡頭供應商玉晶光(3406)以及微軟供應商的新鉅科(3630)接單都有機會因而跳升。與小筆電不同，平板電腦強調輕薄可攜，對外殼強度要求甚高，故對金屬機殼的需求增加，過去被廉價小筆電風潮打壓許久的金屬機殼股如可成(2474)、鴻準(2354)、應華(5392)業績將有機會鹹魚翻身。另外，過去彩色手機的被動元件使用量約在499顆，智慧手機的需求量提昇到756顆，而平板電腦強調功能性，對被動元件的需求也更高，約在1005顆，只要平板電腦熱銷，對被動元件的需求也將呈現翻倍的成長，加以日前日圓大升，後續被動元件將可望有日廠轉單效應。
美磊(3068)為國內專業電感製造廠，產品包括RF射頻元件、Power choke及各式電感，產品進入障礙高，而蘋果占營收比重約30％，是標準的蘋果概念股，前三季稅前EPS 6.29元，2010年EPS將有7元水準，預估2011年EPS將達8.5元。晶技(3042) 為iPad/iPhone主要供應商，受惠大客戶蘋果產品市占率持續成長、宏達電(2498)出貨量暢旺，及NB產業復甦，加上高毛利產品營收比重增加，預期明年毛利率可持續提昇，未來還可望隨新客戶展訊、晨星等的成長推升中長期業績表現，2011年EPS預估將有4.8元的表現。
後世博時代的上海 【撰文／鄧方希】
隨著世博會的閉幕，停止大半年的上海各種工程一下子解凍，整座城市的引擎似乎又開始發動了起來，黃浦江底最大直徑隧道——上海長江路隧道開始浦西工作井施工，加速黃浦江兩岸銜接。上海已明確後世博時期將延續公交優先戰略，在世博期間承載大量遊客的軌道交通，在世博結束後，將繼續延伸全市地鐵運行總里程。這點許多上海居民都會「常常」發現「忽然」這裡多出一條新地鐵路綫、那裡又多出一條高速路，不過有個壞處就是GPS導航軟件要經常更新。呵。
■世博台灣館確定回台，但原先舊址卻成了兵家必爭之地。
世博地塊開發受矚目
世博會閉幕後，5.28平方公里的世博園區，成為上海市中心最大的一塊儲備開發用地，雖然區域定位還沒有確認，但是多家房企對上海浦西內環唯一的寶地無不虎視眈眈，削尖了腦袋打探土地拍賣市場動向。
9月一家香港開發公司以創新住宅用地高價，拍得黃浦江沿岸離世博園約2公里處，折合樓板價高達每平方米35490元人民幣(約每台坪55萬新台幣)。盧灣區一處更靠近浦西世博園區的地塊，鄰D片區企業館，雖然後來因為面積過小，難以定位開發而暫停，但出讓底價折合成樓板價更是節節高升到每平方米42684元人民幣(約每台坪65萬新台幣)。
2010年上海世博會場館總面積其中有74.4％在浦東，該區域定位為文化、展覽和商貿用途。「一軸四館」是永久性建築，浦東世博園區非常有機會成為一個繼陸家嘴之後的CBD。
高物價時代
好似跟世博煙花比高一般，世博一落幕，國家統計局隨後就公布10月居民消費價格(CPI)同比上漲4.4％，比9月份漲幅擴大0.8％，創下25個月新高。社會消費品零售總額同比增長18.6％。
在長期的負利率以及通膨的雙重壓力下，在中國多年，頭一次看到老百姓全面性地開始台灣早已行之多年的「省錢」大作戰，以前是在館子點菜吃不完才夠面子，但現在各種媒體開始教老百姓如何點菜才最經濟，還有各式的菜籃子團購，都是被這增長18.6％的消費品給震住了，眼看著這種日子還得持續一陣子。
世博喜事辦完後 「四個中心」大步走
「推進虹橋商務區規畫建設，探索開展離岸國際貿易區試點」、「推動在重要商圈選點開設免稅商店」、「積極探索建立全國性信託收益權轉讓市場」……上海要在2020年完成的「四個中心」(上海國際經濟中心、國際金融中心、國際航運中心、國際貿易中心)建設，在世博之後更是邁開大步，從現在開始將每年發布一次進度白皮書，直至2020年上海「四個中心」建成。
南匯與浦東合併後，浦東將成為上海「四個中心」的主戰場。航運集裝箱輸送量與金融機構總數方面都占了全市約80％的份額。後世博時代到此看來遠比184天的世博面臨著更多的調整和挑戰，也更令人期待！