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來源:財經刊物   發佈於 2010-10-16 08:07

毛仁傑:債市泡沫化 資金進股市

台股昨日小跌10點收8,205點,面對10月底前行情,投資專家不看淡,認為從債市撤出的龐大資金可能轉進股市,加上陸股、美股等走高,台股有5都選前政策作多加持,目前只是面臨今年高點8,395點前的震盪整理,最終還是會突破8,395點。
禮正投顧總經理毛仁傑說,10月底前台股指數應會在8,000到8,400點狹幅整理。原因一,國際金融市場相當穩定,連經濟成長較為疲弱的歐美股市都能回到高點,而亞洲其他股市,如東南亞、韓股、港股等更是創今年新高,台灣基本面條件及ECFA所帶來兩岸紅利題材,比歐美地區好太多了。
目前台股整理是因電子股旺季不旺,又逢台幣強烈升值,匯損陰霾造成電子權值股下跌,一旦國際美元轉穩,台幣不再強烈升值,電子股可望出現止跌反彈行情。
毛仁傑說,原因二,目前國際資金非常充沛,台灣本土台商資金持續鮭魚返鄉回流,在低利率狀態下,未來最大資金動能係從債市撤出轉進股市。因目前全球利率在歷史低點,隨時可能反轉而上,債市存在極大的泡沫,大的債券基金管理公司如全球最大債券基金管理公司Pimco等,都有撤出債市進軍股市準備,所以股市只要有題材,資金就會源源流入。
毛仁傑說,目前台股題材甚豐富,在非電子股方面,ECFA連結的兩岸內需市場題材依舊是長線好題材;另外,天氣多變造成全球軟商品價格大漲,讓農糧紡織等傳產股增加許多題材。
此外,台灣金融股目前在大中華區中,股價淨值比最低,還有很大漲升空間,整體說,資金充沛、題材豐富、歐債、二次衰退及電子股旺季不旺利空洗禮下,台股依舊下跌空間有限,仍由多頭掌控。
台新金控資深副總吳火生樂觀認為,10月底前台股將位於8,000點到8,750點,原因一為國際市場明顯偏多,亞洲股市頻創新高,近期美股跟進屢創新高,以道瓊及S&P500來說,14日收盤已接近今年4月26日高點,顯然在二次量化寬鬆政策下,資金行情浪潮已由新興市場擴散到美股,近期新公布美國企業財報多數優於預期,以S&P500已公布37家企業,有73%優於預期,美股短多氣氛可望因企業財報利多而持續。
二是台灣第3季季報即將公佈,短期電子業雖面臨季報匯損壓力,然而近期央行阻升動作積極,可望適度減緩匯損疑慮,未來在相關利空進行測試下,電子股可望順利打出底部,反倒新台幣升值所帶來充沛資金,將提供股市上漲最佳動能。
三為選前市場觀望氣氛加深,一般而言,選前政府政策傾向偏多,然時序愈接近選舉日,市場退場觀望賣壓將愈重,追價意願也相對薄弱,因此選前若台股因擔心選舉結果而出現壓縮,選後將有機會回歸基本面、跟上國際盤表現。
吳火生說,10月底前台股的多方因素,包括:一、國際盤多頭強勢,新興國家持續上揚,美股加速回升。二、亞幣升值帶動資金潮。三、寬鬆貨幣政策及低利率環境有利台股。
吳火生表示,利空因素則包括電子股匯損疑慮及融資若快速增加將不利籌碼面,本波融資增幅約19.38%已超越大盤漲幅17.35%。
佈局族群,毛仁傑建議以吃、穿為主軸方向來選股,再配合中國大陸內需市場成長性來思考,看好食品上游、聚酯化纖及金融股,大陸內需中線看百貨,長線看通路及品牌。

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