鉅亨研報2023/09/21 19:20
軍工再成資金避風港？精剛、JPP、漢翔。(圖:shutterstock)


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趨勢分析楊惠珊五福臨門永誠投顧
FED 會議結束，如外界預期的暫停升息，但我說過這其實不是重點，重點是對於未來升息的展望，在油價上漲以及汽車工會罷工下，將使美國通膨程度進一步擴大，所以會議結束之後，點陣圖當中 19 名官員高達 12 名贊成在年底前再度升息，而明年原本要降息四次，也縮減為二次，美股四大指數至此應聲下跌 0.2%~1.7%，【台積電】ADR 下跌 1%，昨天收在 535，連帶台股今天也重創 200 點以上跌幅，重回波段低點。
此時基本上主流電子如 AI 就又變成下殺對象，我說過 AI 屬於長線趨勢，短線的不穩定其實也在預期中，手中有持股的投資朋友也不用灰心，只要科技發展不變，這些股票總有一天會重回盤勢主流，而如今因為盤勢的不穩定，資金需要避險，在這種情況下【軍工航太】又會變成新的輸出口。
漢翔 (2634-TW) 超過九成營收來自航太，軍工題材濃度極高。並且此前受到全球疫情籠罩、邊境封鎖，航太需求銳減，導致部分航太大廠退出市場，也讓漢翔接了許多大廠退下來的單，而近期又有往【儲能】發展的勢頭，已與儲能電池廠天宇（8171）在漢翔的複材中心（TACC）舉行雙方儲能貨櫃技術合作 MOU 及 3MW 儲能案場簽約儀式，具備軍工航太題材的同時，也搶進儲能市場，是軍工股中值得關注的對象。
精剛 (1584-TW) 是台鋼集團 (TSG) 中的一支公司，以鈦合金及特殊功能型鋼材等特殊合金材料為主要製造及銷售產品，而鈦合金最主要應用的產業就是航太與醫療方面，精剛自然算是軍工航太的受惠大股，並且在台灣沒有其他廠商可以取代它，具備產業的獨特性，且精剛這次打入潛艦國造，供應台船殼體貫穿件、結構管件、扣件等，目前出貨穩健，本業賺錢，以軍工航太題材來說也是一檔不可多得的好標的。
JPP-KY(5284-TW) 的獲利能力則更值得誇耀一點，上半年第一季獲利 2.52、第二季獲利 2.76，整個 H1 獲利 5.28，若下半年也是同樣水準，等於 JPP 獲利今年有望達標一個股本，但它目前股價只有 120~130，換算下來本益比偏低，且 JPP 多元布局伺服器、航太和數位飲料機等跨領域，幾乎已無淡旺季的差異，下半年獲利或許有望進一步提升，營運規模穩健擴大是可以預期的事，就算股價下挫最低多半不會小於 110。
軍工航太股除了獲利穩健的幾支以外，其實多少有一點投機性，但是目前盤勢就是要找一個出口，不只是散戶、法人也是這樣，這類具備題材但稍微投機的個股就是資金避風港，這並不是壞事，反而能刺激盤勢輪動，但要住要的是軍工航太相比主流還是偏短期，操作上要注意進出去留。
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