2022-07-16 旺得富理財網
 

力積電法說坦承，部分高庫存客戶寧付違約金也不惜砍單，陸行之更直言，這次半導體下行周期恐比2015年慘烈。(示意圖/達志影像/Shutterstock)
 
晶圓代工廠力積電15日舉行線上法說，坦承驅動晶片、CMOS感測器、特殊性DRAM等3大應用需求差，部分高庫存客戶砍單棄單，寧付罰金也不惜違約，知名半導體分析師陸行之今（16日）在臉書發表6點解讀，除認為這次下行周期比2015、2018年糟，成熟製程的產用率能否保住80%待觀察，且客戶需2季度庫存調整，今年資本支出僅減近10億元恐不夠。
陸行之肯定力積電的法說態度謹慎保守，顯然有聽進建議，而他的6個重點解讀中，首先直指這次下行周期比2015、2018年糟，其中2015年產能利用率比2018年低，幾家成熟製程的代工產能利用率，曾經掉到80%上下。
其次是12吋晶圓代工顯示驅動晶片、CMOS感測器、特殊性DRAM需求較差，有些小客戶應該已付長約（LTA）罰金，大客戶就直接延遲訂單修改出貨時間；第3個重點是客戶需要2個季度調整庫存，且得關注2個季度的調整是否夠劇烈。
第4是第3季起綜合價格開始些微下滑，研判應是產品組合改變，代工價格苦撐；第5點是第3季產能利用率開始下修，銅鑼新廠更換客戶需要時間；最後則是肯定今年減少近10億元的資本開支，但擔心還不太夠。
近來科技大廠相繼進入法說密集期，陸行之才在臉書呼籲，以目前半導體市況而言，法說保守比樂觀來得優質，寧讓未來每季的實際數字打敗市場預期，也不要弄個高財測卻無法達標，建議話別說太滿，給公司與自己一點緩衝空間。
力積電則在法說時坦承，3大應用需求修正幅度較大，預期第3季將有5~10％產能，得靠其他應用彌補，除稼動率與毛利率雙降，銅鑼P5新廠進度也延誤約4~5月，首期1.9萬片產能恐至2024年下半年完成建置。