通膨、解封雙題材助攻 這類航運股揚帆
工商時報 數位編輯 2022.06.14
散裝航運Q2迎來搶艙潮，而鴻光投顧分析師王文良四大理由看好散裝、貨櫃航運。圖／業者提供

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日前，主計總處公布5月消費者物價指數（CPI）年增率連續三個月突破3％，且飆上3.39％，續創近10年最大漲幅，主因為物料通膨嚴重，民生物資包括玉米、雞蛋、肉類漲幅皆創波段新高，原油、天然氣價格同樣持續創高，負責大宗物資運輸的散裝輪最受惠。
第二季開始，散裝航運迎來搶艙潮，在散裝龍頭慧洋-KY（2637）、裕民（2606）等航商帶領下，加上中航（2612）、台航（2617）等，同樣在海岬型船舶貢獻下，營運表現強勁。鴻光投顧分析師王文良四大理由看好散裝、貨櫃航運，一是通膨惡化，美國降中國關稅；二是獲利成長，進入第三季旺季；三是糧食短缺，穀物運送量大增；四是能源大漲，散裝仍供需失衡。
萬寶投顧分析師王榮旭觀察，慧洋-KY公布5月營收26.41億，營收已連3個月創高，5月公布自結每股賺1.75元，5月受到業外匯損影響，營業利益率已來到58％，主要受惠5月共10艘船舶換約帶動，目前旗下總計140艘散裝船，今年預估船舶換約漲幅可望達到4成以上，累計前5月獲利已達7.17元，上調全年預估獲利2個股本以上，目前散裝船舶供需嚴重失衡，加上明年兩大環保新規上路，散裝船舶業者大者恆大，股價領先大盤站回所有均線，本益比僅5倍，目前股價85.4元，有機會挑戰前高109元。
疫情對市場影響僅是短期效應，中國大陸市場出貨受阻，但歐美零售通路持續消耗庫存，仍看好下半年將展開搶櫃，且北美長約價5月起換約，漲幅約1倍之譜。此外，上海雖已階段解封，大批物流無法舒緩將刺激海轉空需求，倘若未來美西碼頭談判拖延太久，廠商為了避免延誤交貨勢必轉往空運，華航（2610）、長榮航（2618）今年第一季獲利大成長，看好5、6月貨機需求強勁，加上本土疫情進入高峰，下半年邊境解封可期。
（旺得富理財網 黃順德）