【雙週刊】貨幣市場概況
2009/12/17 09:52 康和證券
上兩週適逢提存期底，之前在央行積極的沖銷資金動作下，加上央行委託代收市場游資；市場銀行調度趨於保守，市場資金11月下旬因市場資金分配不均而一度較為緊縮。使得上個月底時貨幣市場短率微幅向上攀升，其中同業rp利率因利差過小，使銀行缺乏承作意願，市場出現不小的缺口。
新的提存期開始，央行委託代收動作減小，沖銷資金力道平平，本月初短率有逐漸回檔的跡象，金融隔拆利率大約在0.105%左右，銀行也順利度過本提存期。惟同業rp利率則受到月底基金贖回但目前資金尚未回流，以致於成交仍在0.14%附近。
央行12/7午後公佈，"財98-16期"182天期國庫券決標貼現率為0.178%，低於市場預估的0.18-0.23%之間，且全數由銀行業標下。可見銀行體系資金供過於求；但另一方面，不少銀行降低rp承作額度，不排除是因資金產生排擠效應。
在進入新的提存期之後，銀行無回補積數的壓力，加上未來仍有有龐大的央行存單到期，近期貨市短率再大幅上揚的機會不大，較有可能維持平穩。24日央行將招開理監事會議，預期央行仍將保持現階段的貨幣政策及利率水準；因此除了央行有大幅沖銷資金的動作，使短率走勢的變數較大外；預期短率將仍維持在現階段的水準