瑞昱、聯發科 押長天期

2020-02-23 23:23經濟日報 記者周克威／台北報導

台股在新冠肺炎疫情影響中，多空在月、季線間對峙，市場買盤聚焦在今年業績成長股上，瑞昱（2379）、聯發科在各擁TWS、5G等題材中，成為吸睛標的；權證券商建議，可利用中長天期、造市積極的認購權證布局。

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瑞昱去年第4季雖進入整體消費性市場淡季，但是網通標案訂單啟動且有年前備貨需求，加上迎接雙11及耶誕節消費旺季，二代無線藍牙耳機晶片開始出貨，帶動營收創新高，毛利率43.9%，符合市場預期，但業外因為有匯兌損失，使業外虧損3200萬元，去年第4季稅後純益為16.4億元，季減14.5%、年增49.8%，每股純益3.23元。展望第1季，營運受新冠肺炎影響狀況不大，但下游組裝廠或是客戶物流情況，仍須等待中國大陸地區廠區復工狀況，但目前在訂單能見度及需求方面皆穩定。

瑞昱1月營收達53.9億元，月減2.2%、年增15.6%，營收表現仍維持高檔，且庫存持續降低中，市場推估，2月營收將受到延後開工而下滑，但3月回復成長。
聯發科5G手機在納入新冠肺炎疫情影響後，今年銷售量約為1.7億至2億支，大陸市場占1億至1.2億支，毛利率方面應可以維持在目前的水準；5G SOC毛利率雖高於公司平均，但今年出貨會以低毛利率的4G晶片為主。
另外，聯發科認為4G手機為一個長尾市場，今年聯發科的4G手機晶片還會成長，加上天璣800在第2季開始放量，第3季將有更平價的5G SOC推出，市占率目標為40%，帶動整體行動運算產線營收年增30%至40%。