jackyyu 發達集團技術長
來源:財經刊物   發佈於 2009-07-26 13:58

台股7000點多空激烈交戰 善用權證避險 保獲利

台股本周連續在 7000點附近震盪,連續 4天挑戰失利,且 7/24外資買超金額快速萎縮至 3.49億元,而本土法人則全面轉為賣超,投信、自營商合計賣超金額為 14.08億元,常言「盤久必跌」,在短期趨勢晦暗不明的情況下,投資人可善用權證,達到避險的效果,以穩住獲利。
舉例來說,若投資人手中持有台積電這檔個股,可上各大券商網站的權證商品,去搜尋以台積電為標的的權證,而為了因應這個詭譎多變的盤勢,達到避險效用,投資人該選擇台積電的認售權證,因認售權證的走勢與標的股的走勢相反,有類似放空的意味,來達到避險,但與放空不同在於買進的非為股票,且權證不能信用交易。
權證的優勢在於其最大損失就是所支付的權利金總額,而通常價平權證投入成本為現股的 10-30%,所以投入及所能損失的金額都較現股小,而權證最大特色在於高槓桿效益,約為 3-10倍甚或更高,另外,交易成本也較現股便宜,現股課徵的證交稅為千分之 3,權證則為千分之 1。
相較於認售權證與標的物呈現負相關的股價走勢,則認購權證則為正相關,標的物股價上漲,權證也跟著上漲,權證價格受內含價值以及時間價值所影響,券商發行一檔權證的時間最短為 6個月,長則 2年,距到期日太近或太遠都不利於權證的價值,愈接近到期日,賣出權證的交易愈多,因為若履約轉換成現股,出脫時須支付千分之 3的證交稅,喪失購買權證的意義,而到期日太遠則因為來變數仍多,所以漲勢也不會太猛。
目前持有各股的投資人,若想以權證避險,可以選擇深價內權證,因深價內權證盤中掛單容易出現折價情形,投資人可搶進折價權證,搭配手中所持有的現股,建立一套低風險套利交易。

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