大罐 發達集團副總裁
來源:基金   發佈於 2018-05-03 06:32

擔保高收債 掀募集潮

4月中旬優先順位高收益債券基金掀起募集熱潮,國泰與群益投信同時搶發,其中,國泰投信發行的國泰主順位資產抵押高收益債券基金於4月底報請成立,募集逾46億元。
根據投信投顧公會統計,高收益債券基金至3月底為止,境內基金規模超過1,818億元,基金檔數已達49檔,加計境外基金規模8,761億元,則超過1兆元以上,占整體固定收益型基金的52%,顯見高收益債券基金受國人青睞的程度;具擔保品高收益債券,可讓回復率提高,加上考量目前時空環境,全球景氣處擴張階段,高收益債的違約率亦在低檔,納入投資組合中有助兼顧收益及風險管理的需求。
對於最近擔保高收益債券的盛行,熟悉高收益債產品的法人表示,高收益債從2008年至2016年以來,已經走了八年左右的牛市,去年表現不差,但相對落後股市,讓投資人興趣不若過往熱切,業者會希望再透過新類型的產品,吸引投資人重回高收益債懷抱。
法人提醒,有擔保高收益債票面利息雖然較高,但到期收益率還是較無擔保高收益債略低,且本質還是一種高收益債,入手前還是要衡量個人風險承受度。目前盤面擔保品高收益債占高收益債券市場約兩成左右,信評大多在BB-,至於一般高收益債券信評則大多在CCC、B-附近。
國泰投信債券投資部副總經理古學敏認為,有擔保與無擔保高收債相較具有「二高一低」的特性,二高是高票息率與高回復率,一低則是低波動率。當企業違約時,優先擔保債券的回復率也明顯高於傳統高收益債,顯示回復率較高;擔保高收益債券近三年波動率為4.21%,明顯低於傳統高收益債券的5.28%。

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