生技紡織雙雄 搶短好標的
2018-03-26 00:02經濟日報 蔡明彥
在全球最大的兩個經濟體針對貿易衝突劍拔弩張之際，投資人該如何因應呢？
群益投顧認為，有了1920年代慘痛教訓與經驗，中美雙方近期在貿易的岐見最終走向相互毀滅、報復之機率不大。大陸兩會召開前，劉鶴已先赴美折衝，近日大陸方面也相繼宣布放寬外資在金融方面包括持股比例、支付系統等投資限制，給足美方面子。
其次，川普若執意對大陸科技產品課稅，在目前國際分工細膩的環境下，美商及其盟友受害程度可能反而高於中方。例如：蘋果手機大部分是由台商在大陸幫蘋果代工的。
而且，僅管大陸手機品牌在全球前十大中占了七名，但大陸品牌多未在美國銷售，對輸美手機課稅，只會使蘋果產品成本增加，台商跟著賠葬，卻抑制不了大陸品牌在全球攻城掠地的勢頭。
其他美國有競爭力的產業，如美國三大汽車廠在大陸都有合資廠，且大陸市場早已成為三大車廠業績成長主力。大陸直接輸美的整車數量有限，比亞迪的電動公車金額較大，可能成為川普鎖定標的。
臉書、谷歌之前因網路管制問題無法進入大陸市場，近期在配合中方政策將伺服器移入大陸接受監管之後，由於中方的騰訊、阿里巴巴都已非昔日吳下阿蒙，大陸重新開放美國廠商進入也不無可能。
因此，我們認為中美雙方這次貿易爭端將在相互叫囂、找幾個項目祭旗後，在不傷及雙方領導的尊嚴下逐步降溫。
至於臉書資料外洩及優步自駕車車禍危機，我們認並不會阻撓大數據、AI應用的知識經濟發展趨勢，我們會比較關注在相關公司營收成長是否趨緩，那才會是讓這些高估值股跌落凡間的關鍵！
回到操作面，由於貿易爭端千頭萬絮，其中牽涉各方政治算計，其結果恐難以完全以理性來預期。因此建議投資人簡單地從市場面來判斷後市。
台股近期若跌破200日年線支撐，也將跌破自2015年低點7，203點以來的多頭上升趨勢線，後市進入盤頭的機率會大增；若下檔10，250的頸線及萬點整數關卡這兩道防線再失守，則長線趨勢確定走空，投資人就得提防技術面停損賣壓出籠。
在事件未釐清前，適度降低持股比率並嚴守操作紀律或許是比較好的因應策略。搶短建議可考慮底部型態較明顯的生技、紡織雙雄等。（作者是群益投顧董事長）