陸高收債 魅力大
2017-01-04 05:17:09 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
人民幣2016年累計貶值6.6%，再創有紀錄以來最大年度跌幅，目前市場普遍預期，2017年人民幣對美元仍有一定貶值壓力，但法人認為，中國債券票息收入仍有魅力，仍具投資價值。
以中國高收益債券為訴求的基金，過去一年績效表現好壞有別，若持有大量中資美元債的話，績效表現強勁，不但維持正報酬，績效甚至能有11%的報酬率，但表現差的基金，全年績效也可以近負10%，顯見匯率雖然對投資有影響，但基金經理人的操盤功力還是關鍵因素。
安聯全球債券基金經理人林素萍表示，中國大陸持續進行改革，加上美國利率大幅走高，使得中、美間的債券利差擴大，增加資金外流壓力，因此人民幣預期仍為緩步貶值。在投資上，目前降低離岸人民幣債券的比重，而非美元的債券則以賺取債券收益為主。
中國債券利率受到政策面、資金面影響而走高；在貨幣政策方面，則由寬鬆轉為中性，人行公開市場操作以穩定為目標。展望2017，她認為，近期消費者物價指數（CPI）走高，將限制貨幣政策寬鬆空間，因此人行利率政策將不變，而以公開市場操作來調控利率，預期未來人民幣將是有序的貶值，投資人不必過於憂慮。林素萍表示，新興市場貨幣普遍受到美元走強影響而相對弱勢，而短線上人民幣仍需觀察美元走勢，波動較大。