操盤心法－本周 中小型股活絡盤面 2014-12-29 01:18工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管楊金峰
市場分析：適逢耶誕假期，過去一周全球金融市場交投轉趨清淡，受惠美國第3季經濟成長率數據由原估的3.9％上修至5％的利多帶動，各國股市仍多延續先前一周以來的上漲走勢。台股部分，股市大戶條款於立院三讀通過延後3年實施，短期政策不確定性暫時解除，大盤隨整體國際股市走揚，不過受外資休假與上周六台北股市單獨開盤影響，成交量持續下滑創下近6年最低量389億。
觀盤重點：
未來一周進入新年假期，各國股市多有天數不一的休市，台股也僅開市3個交易日，在外資放假、內資獨挑大樑下，未來幾個交易日預估仍由中小型股活絡盤面，短線量能不足影響指數表現。國際消息部分，須留意希臘將於29日舉行第三輪的總統選舉，一般預估執政黨所提名之候選人狄瑪斯，仍無法通過國會的總統選舉，增加希臘於2015年初提前舉行國會大選的可能性，留意選舉結果是否造成頭條新聞風險。
投資建議：
觀察國際情勢表現，美股在經濟復甦動能持續改善帶動下，屢創歷史新高價位，大陸上證綜合指數亦受惠政策利多期待效應而站穩3，100點，創4年多新高，整體大環境有利台股延續元月行情，明年第1季突破今年9，500高點機率不低，建議拉回時尋找逢低布局的機會。整體而言，2015年台股仍以第1、4季最具表現機會，由於2016年為總統大選年，根據歷史經驗，大選前股市在政策面作多下通常表現不差，因此在2、3季修正後，第4季仍有另一波行情可期。
類股表現仍是電子優於傳產態勢，蘋果新機效應支撐台股今年表現，隨著電子業出貨旺季接近尾聲，擇股將以產業前景佳且明年業績持續成長者為主，包括雲端應用、物聯網，伺服器、4G基礎建設及車用電子等相關領域。
北美半導體設備製造商接單出貨比（B/B）在連續2個月低於1後，11月B/B值順利止跌回升，並重返1之上，顯示半導體業投資依然熱絡。國際半導體大廠包括台積電、英特爾、三星等明年均將持續提升製程，加上本波半導體行情由汽車電子、4G網路布建、數據中心、手機、PC以及工業用電子等多方動能帶動，產業整合趨於完整，有助於驅動半導體產業長線成長趨勢。
IC設計部分，因第四季手機晶片、電源管理進入淡季且明年平板銷售動能有衰退之虞，佈局建議以明年可望恢復成長的筆電及桌上型電腦晶片設計廠為主，整體而言，美元強勢將有利出口為主的台灣電子業，明年第1季表現可期。蘋概部分，iPhone6持續熱銷，Apple Watch產品仍對相關供應鏈有實質貢獻，相關題材可延續至明年第1季，不過由於消費性電子產品具銷售周期性，建議以來回操作為主。
傳產部分，美國景氣復甦概念股、東南亞投資題材股仍為二大主軸，在美國房市、車市持續好轉下，美國內需相關的供應商包括製造水龍頭、衛浴設備的金屬零件廠商、建材設備、汽車零組件及原料提供商等可望延續今年表現，尤其相關業者大多是產業前兩名的利基型業者，營運穩健，現金股利收益率高，未來可望隨美國景氣復甦持續成長，長線趨勢不變。
至於東南亞投資概念股，其相對大陸工資成本低廉的優勢仍然在，且貨幣貶值幅度亦相對人民幣更具優勢，在預期未來美國以TPP（跨太平洋經濟夥伴協議）對東南亞國家實行懷柔政策，布局東南亞國家的台廠有機會受惠稅負政策，建議投資標的以成衣紡織、鞋業、食品加工、橡膠塑膠製品業等為主。