操盤心法－指數回測8，611 台股投資今年白忙一場
2014-10-16 01:30工商時報第一金投顧副總陳奕光
盤勢分析： 歐洲經濟降溫、德國大幅下修今明年GDP預測，Fed也因此在上週釋出升息時間可能延緩的風向球，無獨有偶的Microchip於財報週前調降14Q3財測，而國內黑心油風暴愈演愈烈，再者伊波拉病毒似有蔓延跡象，這一連串利空重創國際股市，全球股市年線失守，美國科技股做頭壓力愈形沉重，台股週一跳空破年線後今年漲幅已回吐殆盡。
展望10月後半，經濟數據轉弱讓超級財報的考驗才正要開始，而伊波拉疫情也正被嚴密監控不容有所閃失，投資人情緒與信心已土崩瓦解，全球股市短期間恐怕欲振乏力，指數跌回年初起漲點8，611點，今年台股投資又繳了白卷。
觀盤重點：
(1)強勢美元雖然是這波台股起跌的元凶，但接下來經濟成長減緩和企業「財爆」是近期暴跌的導火線，即便近期美元回跌、日圓止貶，盤勢壓力仍不可遏抑，市場關心焦點回到基本盤，第三季財報週期將定調產業趨勢。
(2)伊波拉疫情已造成美國本土死亡病例，世衛警告未來2~3週將擴散至中國大陸，屆時疫情恐更難控制。
(3)盤面指標個股一一倒下，鴻海遭外資降評開始補跌，而代表半導體精神領袖的台積電將於週四召開法說，將是多方最後希望。
(4)台股M頭已成，9，532點至頸線9，014點，到週三最低至8，635點已接近等距跌幅，加上短線季線負乖離已達6.11％，然近日外資在期現貨空方動作未見明顯收斂，週三在台指期結算下殺取量，逼出斷頭籌碼和融資浮額後，台股方能見到短底曙光。
選股方向：
覆巢之下無完卵，弱勢的大盤格局下，在選股與操作上也格外困難。電子類股目前幾無可用之兵，蘋概股日前雖貴為盤面主流，但是巴克萊率先開槍後恐怕開始走向補跌之路；而龐大的半導體族群驚魂未定，還在等待財報做產業最後的檢驗；而小型股方面，OTC指數已先破今年起漲點，顯見壓力遠甚於大型股。
電子股觀察方向如下：(1)新產品、財報發布在即，慎防蘋概利多出盡！－挾iPhone 6下半年的業績優勢，成為這波資金的避風港，讓蘋果穩穩守在季線之上，惟外資巴克萊以iPhone 6銷售預期過高為由，在產品發表前夕全面調降蘋概股投資評等，精神領袖鴻海以帶量黑k展開補跌之路，必須留意蘋概股龐大籌碼動向。
(2)半導體大軍走到多空的十字路口－半導體供應鏈產業調整循環已近一季，原先預計至年底可望結束，惟Microchip一席話恐一夕翻盤，2015年產業的多與空有待10月財報重新定調，而台積電將是風向指標。
非電子類股觀察方向如下：(1)金融股成權值股中流砥柱－長線升息、服貿協議等趨勢向上，預期類股後市仍有所作為。(2)強勢美元、弱勢原物料，下游受惠股出頭－下游的成衣紡織、航運類股受惠於成本下降而轉強。(3)高現金殖利率股為資金避風港－電信、傳產龍頭股將吸引資金進駐。