歐央降息 投信：經濟不可能持續落後 趁債券低點進場
鉅亨網記者許庭瑜 台北2014-09-0813:30
為刺激歐洲經濟復甦，4日ECB祭出降低再融資利率、隔夜存款利率及邊際貸款利率方案，且預告10月將開始執行歐洲版的量化寬鬆政策。瑞士寶盛絕對報酬債券基金經理人Tim Haywood表示，雖然歐洲經濟復甦比預期的還要慢，但是不太可能繼續落後，加上刺激政策的推出，有利成長，預估將會推動債券表現，因此投資人不妨趁現在低點進場布局。
儘管全球經濟處於逐漸復甦階段，但相較美國復甦腳步，歐洲經濟仍未見明顯改善，因此歐洲經濟走向將是未來投資債券市場的重要觀察點。Tim Haywood指出，受到市場普遍對歐洲經濟復甦抱持負面態度，歐洲債券價格與歐洲經濟基本面出現偏離現象，如近期德國十年抗通膨債券利率已達負利率為-0.5%。
Tim Haywood認為，就目前情況而言，現階段債券價格已被低估，就ECB已宣布實施量化寬鬆政策來刺激經濟，未來歐洲經濟再落後的機率不高，相信未來債券價格再破底的機率不高。
而就利率角度觀察，Tim Haywood表示，過去英國及美國實施量化寬鬆政策初期，對政府公債利率影響不大且其他債券殖利率相對走高。目前10年期德國公債利率0.88%，其支撐約0.75%，若未來歐洲量化寬鬆效果顯著，勢必帶動經濟復甦，因此認為殖利率再下跌的可能性不大。
現階段歐洲債券的利率來到低點，日後下探機率不大，Tim Haywood建議，投資人可逢低進場，參與債市投資契機。瑞士寶盛固定收益投資團隊將密切觀察歐洲經濟復甦狀況，隨時調整投資策略，並搭配避險部位以因應市場變動，其中將特別留意匯率的波動，避免因匯差造成影響。