操盤心法－F族群領攻 中小型股Q1續旺 2013-12-30 01:44工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管 楊金峰
市場分析：國際貨幣基金看好美國2014年經濟成長率可望高於原先預期，且美國11月耐久財訂單成長3.5％，而上週初領失業救濟金人數減少4.2萬人至33.8萬人，均優於市場預期，激勵道瓊及史坦普500指數續創歷史新高，亞股則在大陸基準貨幣市場利率回落，錢荒擔憂退散下反彈，總計過去一週摩根士丹利亞洲不含日本指數上揚0.80％，亞洲不含日本小型企業指數上揚0.80％。
觀盤重點：未來一週各國將公布PMI的重要數據，除美國12月ISM製造業指數、同期芝加哥採購經理人指數/消費者信心指數與中國的製造業與服務業PMI走勢外，仍須留意大陸資金緊俏狀況，是否仍對陸股造成不利影響，台股則持續觀察類股良性輪動趨勢是否延續及外資歸隊狀況。
投資建議：新年屆臨之際，美國聯準會決議2014年元旦起溫和減碼購債規模，促使短期利率維持於歷史低水位，激勵美、歐及亞洲股市輪番走揚，其中美、日股均過前波新高，香港股市表現也不差，使台股於上周五再創新高，成交量亦放大至749.93億。
目前台北股市均線全面呈現多頭格局，KD黃金交叉向上，周K線收紅，隨著元月份外資開始歸隊，台股有機會再上層樓。
研判農曆年前台股將以進二退一的方式緩步墊高，且明年第一季前仍以中小型股較具表現機會。
分析2013年台股的上漲動力明顯來自於中小型股，這些基本面良好的中小型股，因股本較小，股價容易受業績題材推升，卻對加權指數的貢獻度低，導致指數上移空間不大，個股卻頻創新高。
現階段因中小型股具有類股輪動機會，不少個股相繼在今年創歷史新高價位，此趨勢預估將延續至明年第一季，其中又以具籌碼集中優勢的F族群最受矚目。
F族群除了股本小、籌碼集中優勢外，最重要的仍是F族群獲利普遍表現不錯，且營收來源及成長性均來自大陸、美國、東南亞等海外市場，營運表現跟著全球景氣復甦持續攀升。
加上F族群中不乏深耕中國內需新中概股、受惠美國景氣復甦的汽車零組件、房市周邊概念股及產業長期趨勢向上生技股等，題材性十足。
至於近期備受高房價及弊案影響營建股後續表現，政策上雖持續有房市控管的聲音，但就目前的利率環境來看，資金壓力仍低，且建商的負債比率均較過往下降，甚至部分優質建商的負債比率比製造業還低，即便房市不若前幾年熱絡，未來面對資金成本上揚的能力也較高。
展望2014年，台股資金面並不匱乏，除持續看好資本支出相關的電機機械、工具機、汽車零組件外，三中全會後，中國政府對產業的調控使過去不被看好的台廠出現新的機會，包括水泥、太陽能、被動元件等，在2014年供過於求狀況改善且部分廠商獲利回升下，搭配股價長期偏低下，有機會拉出一波反彈走勢。
此外，11月北美半導體設備訂貨出貨比由10月1.05再升至1.11，以及明年iPhone6大尺吋手機可望熱賣預期，仍有助電子及外銷族群輪動表現，過去被忽略的電子權值股、蘋果概念股均是值得投資人再度關注的標的。
至於今年漲多的紡織、自行車等族群，因股價基期墊高，不宜過度追價，操作宜保守。