鉅亨網編譯郭照青2013-09-11
由於軍事攻擊敘利亞的可能性消退，華爾街必須更加面對聯準會(Fed)本月稍後縮減量化寬鬆政策(QE)的展望。目前，Fed每月購債850億美元，以維持利率於0%或接近該水平。但Fed已表示有意縮減這些購債計劃，問題只在縮減多少，及影響為何？
Bespoke投資集團分析師西奇(Paul Hickey)認為，股市對縮減QE的預期，適應順利。儘管近來有敘利亞問題的風險，但股市對利多消息反應一直良好。這與過去幾年完全不同，過去幾年，市場認為Fed是支撐股市上揚的唯一因素，其他的好消息也被當做是壞消息。
但債券市場情況則不同。10年期公債殖利率由5月底的1.63%上升到了近3%。Fed談論的是致力於逐漸縮減QE，但在債券市場，只關注未來的價格。股市仍在試著決定是否是多頭市場，而債市則已認定漲勢已經結束，是殖利率(與價格走勢呈反向)上升的時候了。
債券市場的審慎，部份原因在於價格已來到前所未見的高點。且Fed縮減QE計劃，以往從未出現過。談到逐漸縮減QE，FOMC的立意甚佳，但央行對市場的掌控，卻是有限的。單單縮減振興措施的預期，便已讓殖利率大幅上升了逾40%。一旦購債停止，會是何種的結果，實在難以預料。
雖然美國經濟尚未達到Fed的6.5%失業率目標，但西奇說，其他數據支持利率上升的觀點，例如上周公布的供應管理協會(ISM)數據即是。西奇說，在相似的經濟情況下，在過去，利率會較現在高得多。
那麼本月稍後，會發生什麼事？很可能Fed將縮減購債，但縮減幅度主要在安撫市場的投資人，而非改變基本面。預期本月稍後，將縮減購債每月約100至200億美元。