股市囧手 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2012-07-31 21:10

短短四年泡沫又要重演?Shilling :可能更糟

短短四年泡沫又要重演?Shilling :可能更糟
鉅亨網吳修廉 綜合報導2012-07-3120:52
經濟學家 Gary Shilling 去年 2 月曾預言中國將硬著陸,GDP 將只剩下 6%,一年過後的現在來看,他的預言大概對了一半,中國經濟衰退,但目標還是保 8。
而這次 Shilling在自己的專欄上指出,臉書將成為社群網站泡沫的模範代表,意指華爾街將重演 2000 年的網路泡沫。
據《MarketWatch》報導,Shilling 回顧 2000 年到 2002 年,美國經濟遭逢長達 30 個月的衰退與慘烈的熊市,道瓊工業指數攀上 11722 點然後跌到 7500 點以下,跌幅超過 4000 點或 43%,市值蒸發超過 8 兆美元。
但 Shilling 認為這次會更糟,美國經濟不是已經處於衰退中,就是快要開始衰退,比他悲觀的只有諾貝爾得獎經濟學家 Paul Krugman,因為他出了一本新書叫做《馬上終結蕭條》(End This Depression Now!)。
最讓他感到恐怖的事情是,政治人物、企業家、富豪們都還看不出社群網站泡沫和 2008 年信貸泡沫之間的關連。
當時美國的貨幣系統幾乎崩潰,讓國會與聯準會必須抒困這些「大到管不了」的銀行,抒困資金總額達 29.7 兆美元。不幸的事銀行沒有記取教訓,很快地又重操舊業,獻金給說客、抵抗改革,破壞美國又損害自己。
似曾相識的總統大選再度來臨,各種政治戲碼出籠、警告被忽略、盲目且著迷於選戰的勝利,不管代價是什麼,就算代價是造成衰退也一樣。
才短短 4 年,同樣的事情又再度上演,而銀行家、政治人物、富豪們好像完全不在意,彷彿 2008 年的事情沒發生過一樣,Shilling 認為所有人還是在玩著投機的遊戲,就如同經濟學家 Carmen Reinhart 與 Kenneth Rogoff 合著的《800年金融荒唐史》裡頭所說的,同樣的劇碼不斷反覆上演。
唯一的問題是-這次面對的泡沫是和 2008 年相似,還是和 1929 年相似?如果是後者,我們將面臨 50% 的失業率、股市下跌 90% 以及 100% 的通膨率。
2011 年 2 月 16 日,Shilling 表示預期中國會在本會計年度或下一會計年度的上半年,將出現硬著陸。
而中國大陸經濟硬著陸將導致經濟成長僅6%,而非過去十年習慣性的二位數成長。
他當時指出問題出在通貨膨脹,中國大陸當時正與通貨膨脹對抗,2011年 1月通貨膨脹上升5%,包括食品價格上漲10%,對國內消費者構成了新的壓力。
Shilling說物價上漲,是中國大陸於2009年全球金融危機後所實施5850億美元振興經濟方案所帶來的副作用。這項振興方案規模達中國大陸經濟的12%,比例為美國振興方案的二倍,造成了商品與投機性不動產泡沫,Shilling認為此泡沫可能即將破滅。
所以他看空整體商品價格,並說一旦工業金屬--如銅--價格下跌,將對農產品造成骨牌效應,如棉花,小麥與黃豆。商品價格下挫,還將帶動商品貨幣轉弱。
當時銅價在每英鎊 4 美元,經過將近半年的震盪,銅價在去年 10 月跌破 4 美元關卡,一度觸及每英鎊 3.1 美元的價位。棉花、小麥、黃豆的走勢也非常類似。

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