歐元區財長會議終於敲定希臘第二輪援助方案，但債務危機的陰云仍未退卻，希臘人將面臨一輪輪緊縮，債權人不得不接受減記，由此可見，在這場戰役中沒有贏家。
經歷了數周對希臘第二輪救助計劃的憂懼后，最終達成協議的宣布似乎頗有虎頭蛇尾之感。歐元兌美元敷衍性的反彈，接近1.33關卡后撤退。歐洲股票指數大多下挫。國債微跌，美股上揚。
那么，協議已經達成，但為什么沒有香檳、沒有慶祝呢？這也許是因為這里沒有贏家，只有輸家。債權國和國際貨幣基金組織（IMF）將開始提供1，300億歐元資金。這使他們成為了一個勝利者嗎，誰真正得到了這筆錢呢？
避免希臘在預期的3月20日債務違約似乎極其重要。但是，向希臘提供資金以還清到期貸款、并避免違約，這真正幫助了希臘人嗎？它可能會幫助巴黎、布魯塞爾和法蘭克福的政治菁英們對保護了歐元而感覺良好，但這真的發生了嗎？
對於被迫將所有持有希臘債務減記超過50%的私營債權人，他們正在創造歷史。被迫減記50%以上不再被認為是違約。信用違約掉期合約的持有人，對不起，你不能收錢了，因為規則已經改變。只有一個違約的幻影。
希臘民眾將要承受又一輪緊縮，一個嚴峻的、但充滿嚴厲愛意的本意善良的過程，旨在使希臘人更好的成為一個歐元俱樂部成員。
這是一個巨大的債務再融資計劃，而不是一個經濟刺激計劃。
在發放1，300億歐元之前，希臘必須通過一項新的財政預算案，2012年進一步削減開支至年國內生產總值（GDP）的1.5%或33億歐元。這將涉及11億歐元的醫療開支、公共投資、國防開支和養老金開支削減。而希臘還將要在6月宣布進一步的100億歐元減支計劃。
此外，在發放1，300億歐元前，希臘必須同意將其最低工資標準降低22%。25歲以下人員工資削減幅度將超過三分之一。約15，000名公務員將被歸入“勞動力儲備”，在被解雇前接受一年相當於基本工資60%的工資。到2015年，五選一的招聘政策將削減15萬公務員。以前如會計和導游等限制性行業將被迫開放競爭。
考慮到希臘經濟的自由落體狀態，有人認為該緊縮計劃將刺激經濟增長強勁嗎？希臘選民如何接受，從現任政治家退回到辦公室嗎？根據一項調查，希臘新民主黨的支持率下降到了19.4%，泛希社運為13.1%。
他們都是支持希臘現任總理帕帕季莫斯的兩個聯盟政黨。他們可能沒有造成這場危機，但是，也許是巧合，他們在錯誤的時間執政。令人不禁質疑，這些鼓吹如何解決希臘傳奇的歐元區政治家是不成熟的。
原本市場認為前日歐元區財長會議就希臘第二輪援助方案達成了一致希臘能避免在3月20日之前違約，但市場并不買賬。
國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）2月22日宣布，該機構決定下調希臘長期本外幣發行違約評級自“C”至“CCC”，同時確認該國“C”的短期外幣評級，這暗示該國近期內違約幾率處於很高水平。
惠譽稱，希臘的C評級表明希臘近期極有可能違約。債務置換完成后希臘發行人違約評級將下調至局部違約。