【經濟日報╱】 2008.11.05 02:36 am
高雄黃義順
政府禁止股市放空，導致不能做當日沖，當沖客只好將錢存在銀行，使儲蓄率上升，投資金額下降。先前還縮小跌幅，導致股票無法變現，正如同民眾到銀行領不到錢一樣，絕對會引起恐慌。往往是下跌時很容易碰到跌停價，在螢幕上會以顯眼的綠底表示，遂引起了另一波的恐慌。恐慌一波接一波來，形成黑暗螺旋，無法止住跌勢。
此二種政策乍看下似乎能減緩跌勢，實際上卻使貨幣周轉率下降，與緊縮性貨幣政策的效果無異，因此這二種政策對股市絕對是大利空，當政府宣布實施時，代表著股市的底部絕對還沒到。但由於這二種政策的助跌效應，代表股票之後容易超跌，待政府停止實施此二種政策後，波段漲幅會很大。
或許有人會問，如果要現在就將跌勢止住，又該如何做呢？我的建議是，除了金融股外，立刻開放其他類股可以放空；縮小漲幅，例如將漲幅限制在4%、但不限制跌幅。
上述二點乍看下的確頗為瘋狂，但在非常時期就要反其道而行。
開放放空，讓當沖客可以進場，恢復股市的流動性再配合不限制跌幅，便可加速股市落底，雖然可能第一天就跳空跌20%，但快速落底方可降低放空者的獲利空間，且有助於之後反彈。
縮小漲幅主要針對投資人心理，搭配政府基金的買盤在急跌後才進場，由於漲幅縮小，很容易就可以見到滿面紅盤，銀幕上會以顯眼的紅底表示，使投資人的信心恢復，且由於今日要買卻因為漲停限制導致買不到，往往使投資人產生明日還會漲停的錯覺，因此第二日就會續漲，再配合開放放空，漲了以後就會軋到空頭，迫使空頭回補，使漲勢可以持續。
本報特地開闢「股民大聲講」專欄，對近期股市或政府救市措施有看法的投資人，可利用這個管道抒發心聲。來文請註明姓名、職稱和連絡方式，本報保留刊登和修潤的權利。
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【2008/11/05 經濟日報】