來到越南最大的城市─胡志明市，你會發現這個共產國家的堡壘似乎已擋不住資本主義的攻城掠地。
就在這個星期，越南共產黨在河內召開第十一次全國代表大會，這個每五年舉辦一次的集會，見證了近幾十年來越南經濟逐步發展起飛的奇蹟。
不過，這次的情況和先前稍有不同。面對國內通膨加劇，讓外界對於越南不穩定的經濟情勢有更多質疑。根據《紐約時報》報導，雖然越南每年經濟成長率仍高達 7%，但糧食與其他生活必需品的增幅卻高達兩位數，對一般受薪階級的民眾實在是一大考驗。
嚴重的通膨問題與不穩定的經濟情勢，也讓信評機構再度點名，穆迪與標準普爾日前雙雙將已是「垃圾級」的信用評等再往下調降。
隨著越南的匯率不斷貶值，民眾紛紛拋售手中的越南盾，抱持黃金或美元避險，繁榮的黑市交易更是對越南政府當局的一大諷刺。
更糟的是，越南的國營企業幾乎是頻臨破產的邊緣，舉債金額甚至高過於國家總產出的 4%。
「我們現在正在邊緣遊走，已經沒有什麼能犯錯的空間。」越南最老牌的外國資產管理公司 Dragon Capital 研究部主管 Le Anh Tuan 指出：「現在重點在於政府怎麼看待問題的根源，並著手解決它。」
儘管越南當局已開放更多民營企業，其規模迅速擴大與獲利。但多數企業家與經濟學家指出，問題的根源在於越南政府依舊嚴重依賴國有企業。
多年來，越南政府認為具有龐大網絡的國有企業是經濟發展的先鋒，可藉此領導國家走向富強。有些企業雖經過私有化，整體問題依舊嚴重。
來到這裡，你整天的食衣住行可能都是與政府企業打交道。例如支付手機帳單、在銀行支票存款、在當地超市購物、為汽車加天然氣與在豪華酒店吃午餐，都是政府的生意，也凸顯當地國有企業過度依賴政府的弊病。
例如越南最大的國營越南造船集團 (Vinashin)，不但未盈利，債務更高達 45 億美元，去年宣佈破產。為了挽救財務陷入泥沼的越南造船集團，越南政府已批准今年該集團毋須繳稅，更給予免息貸款，盼能挽救困境。
在效率低落的情況下，越南國有企業佔該國資金投入的 40%，整體生產力卻僅佔國內生產總值 (GDP) 的 25% 。
經濟學家表示，越南政府處理越南造船集團財務危機的不透明過程，以及高級經濟官員缺乏一致性的手法，導致貨幣與市場信心不斷下滑。過去 3 年，該國股市一直是亞洲地區表現最差的一位。(接下頁)
經濟學者與企業界人士都等著看這次召開的第十一次全國代表大會，這場會議將決定越南的國營企業繼續躲在政府的保護傘向下沉淪，亦或是邁向紀律整頓的道路。
到目前為止，我們沒還看到政府放手讓營運出現危機的國營企業倒下。一家大型工程公司的幹部 Thi Mai Thanh 認為：「有時候你必須做出榜樣。」
越南總理阮阮晉勇試圖在這次會議中尋求各界支持，但分析人士認為，改革的路上還有許多複雜的問題有待解決，例如改革勢必會破壞某些政府官員與其親屬的利益，這條路上勢必荊棘遍布。
當地投資者也對這場會議拭目以待，看越南政府是否會減少一些繁瑣的規定與限制。
Baker & McKenzie 國際律師事務所越南辦事處董事總經理 Fred Burke 舉例，單是要駕駛一台刊有廣告的卡車通過胡志明市，就得通過 17 個政府機關的批准。
去年越南政府更通過一項法規，要求企業提交某些消費品所有製作材料的價格，以抑制通膨，許多企業認為這根本無助於解決問題。不過 Burke 認為，近年越南政府已開始試圖減少繁瑣的文書工作，甚至預估接下來還會有更高端的製造商陸續前來越南投資。
事實上，越南過去 5 年來每年經濟成長平均高達 7%，這樣的快速增長也為越南社會的物質水準跟著升級，工人開始買的起摩托車、電視機和手機等。隨之而來的通膨也讓人頭痛，對窮人影響更是劇烈。
一名在胡志明市郊區賣水果的攤販 Pham Thi Ngoc 感嘆，當你努力賺取的金錢因為通膨而失去價值時，這些安分守己的人怎麼會快樂呢？
相關憂慮如滾雪球般不斷擴大，信評機構穆迪上個月將越南主權信用評等自 Ba3 降至 B1，更直言批評該國無力對付通膨、收支恐失衡以及國營造船廠債務危機等問題。
遭到信評機構降級後，連帶使越南政府對外借貸更為困難與昂貴，越南國營石油生產商─越南石油公司，上週三宣佈將延遲一項金額 10 億美元的債券銷售，原因是目前市場條件「不利」。
雖然信評機構看壞，但許多外國投資者還是不斷搶進，他們在豪賭，這個擁有傳奇職業道德與克服困境歷史的國家，可以帶領他們衝破眼前的困難。
對此，Indochina Capita 越南區執行長 Peter Ryder 指出：「除非你看到越南國內狂熱的氣息與當地幸福的氣氛，否則外人很難理解。」他說，雖然這裡的政府看來頗為無能，但經過一百多年的戰爭與飢餓，當地人民從沒想過生活可以過的這麼好。