2025-09-15 16:26:23 黃立安 發佈
繼電器大廠松川精密(7788)將於9月16日舉行上市前業績發表會，並預計在10月中旬轉上市，暫定每股承銷價95元。董事長王傳世(圖中)表示，展望明(2026)年，公司在汽車、工控與AI相關應用領域仍可望維持雙位數成長，儲能市場增幅料更為顯著，而AI伺服器亦將成為新興成長動能，整體而言，2026年營收有望達雙位數成長態勢。

回顧2025年上半年營運表現，松川上半年營收達32.3億元、年增13.7％。產品比重分別為電動車及充電系統38%、太陽能及儲能與微電網21%、汽車21%、電源及工業控制12%、家電8%。

副董事長吳頌仁(圖右)指出，細分來看，儲能產品上半年營收年增109%，推升新能源相關產品營收占比近六成，未來盼將新能源提高至七成以上，擴大成長空間與毛利率表現。

王傳世指出，公司在2010年便啟動新能源轉型，著重於儲能系統、電動車與充電設施、AI伺服器等應用，近年已成功打入美系電動車大廠及全球主要儲能設備供應鏈，並成為主要太陽能逆變器與工業控制系統製造商的重要合作夥伴。

除了新能源後市看增，在近期AI伺服器電源需求強勁，且隨浸沒式冷卻(Immersion Cooling)與高壓直流(HVDC)供電架構趨勢明確下，松川與台灣電源龍頭大廠合作投入超級密封與能降低發熱、提升電流負載與開閉耐壓的HVDC解決方案，目前已成功量產可應用於200kW以上，1000VAC/1500VDC系統的產品。

王傳世表示，松川核心優勢在於技術與製造整合能力，公司採取垂直整合模式，自主掌握模具、零件設計、生產到自動化設備開發的完整流程，形成高度一條龍供應體系。此模式不僅提升研發與生產效率，也能在最短時間內回應客戶需求，並提供高電壓、大電流與低功耗等高規格的客製化繼電器解決方案。

展望後市，王傳世表示，隨著AI伺服器與新能源相關產品比重持續提升，帶動產品組合優化，也強化公司的品牌價值與市場定價能力，未來將逐步淘汰低毛利的家電業務，並推動新能源佔比達七成以上，藉此提升毛利率表現。

松川2025年8月營收為5.24億元，月增5.9%、年增0.4%；累計前8月營收42.5億元、年增9.8%。