關稅推升倒閉率 保險業承壓

• 2025.08.19 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  黃惠聆

• 怡安
• 關稅

各國企業2025年預估倒閉率全面上升
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怡安（Aon）在最新發布的《2025年上半年信用解決方案市場洞察報告》中指出，美國近期啟動的高額對等關稅措施，正加劇全球貿易不確定性並推升企業經營成本，帶動主要市場倒閉率同步上升，恐使保險業在貿易信用險與供應鏈中斷險面臨更大理賠壓力。
報告顯示，全球企業過去一年普遍受高通膨、利率維持高檔及地緣政治影響，融資與營運成本持續攀升。美國關稅政策更進一步推高進口成本，壓縮毛利率與現金流，使中小企業及高成本製造業風險尤其明顯。
根據預測，2025年各主要市場的倒閉率普遍較2024年上升0.3至0.4個百分點。其中，英國與澳洲增幅最高，反映能源與大宗商品因素造成的壓力；而美國、法國、德國與加拿大則多維持在0.3個百分點，主要受到高利率與外需疲弱衝擊。
怡安指出，倒閉率上升將直接推高保險市場理賠壓力。特別是在貿易信用險領域，應收帳款違約事件一旦增加，保險公司需支付更高賠付。跨國製造、科技與零售業因高度依賴貿易，將成為風險集中區。
同時，供應鏈中斷險亦將承受壓力。只要環節出現延誤或違約，便可能引發上下游企業大規模理賠需求。隨著貿易摩擦升溫，政治風險保險承保成本亦可能上調，新興市場外匯收入減少，恐引發信用評級下調與資金外流，進一步加劇企業融資困境。
怡安建議，企業應提前檢視供應鏈韌性與市場布局，避免過度集中，並透過市場多元化與替代供應來源降低風險；保險與金融工具則是降低收款違約與供應中斷的重要保障。
對保險公司而言，則須重新檢視高風險市場的承保與再保策略，調整定價與條件，加強與企業合作，建立更嚴謹的風險管理與損失控管機制，以在倒閉率升高與貿易摩擦加劇的環境中維持承保能力與財務穩健。
整體而言，美國對等關稅的連鎖效應凸顯企業在高成本環境下的脆弱性，也提醒金融與保險業必須提前因應。隨著倒閉率升高與違約事件頻仍，全球金融市場波動與資金成本料將更難壓低。如何在風險加劇下維持企業資金流動與供應鏈穩定，將成為2025年全球經濟的關鍵課題。