陳冠廷分析師( 摩爾投顧)  2025-04-24 07:53

川普對中國放鴿，是真利多？或只是一廂情願？這隻巨大黑天鵝注定影響台股命運！(圖:shutterstock)


川普和貝森特，對中國態度軟化，但可能只在放話階段，除了想給中國聽以外，目的是要安撫市場，實質上還沒任何進展。

嘴巴雖然釋出善意，但私下對中國，不管經濟或科技封鎖，都仍是現在進行式。比如取消 800 美元小額包裹免稅，限制輝達晶片銷往中國，甚至要打擊中國造船業，對中國制船舶加收費用。所以你真的相信，像川普和貝森特說的，與中國很友好，將往更好方向發展？



甚至最近對東南亞，太陽能貿易調查，最高達 3500% 關稅，背後打的也是中國，因為中國會利用，東南亞洗產地，運往東南亞各國，或在東南亞生產，然後再銷往美國。所以中美的對抗，甚至還可能更加惡化。

中國從美國進口的，大豆和天然氣，已經降到幾乎沒有了，雙方的報復關稅，已經可說是貿易禁運了。所以川普和貝森特，他們身為政府代表，說的話是想讓市場放心，而且也想帶風向。我並不相信到目前為止，中美協商有明確進展。

因為消息利多而漲，也會因為消息利空跌，現在就是變化很快，4/23 大盤漲 845 點，量只有 2700 億。現在不是跌倒一堆，就是全面漲成一片，總之就是莫名奇妙的盤。隨時要小心開高走低，因為上檔反壓仍重，而且一個利空出來，盤可能馬上又大跌，一定不能無腦多。

川普說沒要開除鮑爾，其實川普本來，就沒那麼容易，可以輕易開除鮑爾。聯準會主席權力很大，而且是獨立機構，擔負穩定物價和就業，維持經濟發展的重任。我們本來就知道，開除鮑爾機率極低，因為總統若插手聯準會，那市場馬上崩給你看。所以一件莫名奇妙的事，都能讓盤暴漲暴跌。

川普說 145% 關稅太高，未來不會降至零，但也不會超過 145%。請問這能算利多嗎，145% 以下的關稅，代表有可能 100%，也有可能 50%，就算只有 20 至 30%，這對全球經濟也非利多。美國物價一樣漲啊，全球供應鏈照樣大亂。

美國物價漲有多嚴重，除了侵蝕購買力以外，造成可能的經濟衰退。你通膨聯準會就要升息，美債利息就會變高，你借新債償還舊債，新債利息更高成本更重。再來美國民粹的政策，太極端又變來變去，大家對美國信心動搖，導致更多人拋售美債，越少人願意認購美債。

如果你對美國沒信心了，你還想持有長期美債嗎，所以 1 年期美債殖利率在掉，長天期美債殖利率在飆。為了吸引更多人認購，就得要有更高的殖利率，所以利息成本變更高。最後致命一擊，就是美國經濟衰退，因為若經濟高速成長，利息高不會是問題，但若經濟同時又惡化，債務相較經濟規模負擔更重，就成大問題。

真正的大方向，就是超級財富重分配，一列高速衝刺的火車，你就算不上車，你也絕不會想，逆著火車跟它硬幹。那為什麼大行情出來，卻常常有人，逆著大行情的方向，不管是前 2 年被嘎上天，還是今年買到血流成河，怎麼少有人聽到，誰抓到一波大行情，正式擠身巨富之列。

當自身想法，凌駕市場方向之上，你就可能不自知的，正在跟一列火車硬幹。你在巨大行情面前，就像海嘯與螞蟻，瞬間就被走勢吞噬了，就算不參與行情，也別逆著行情硬扛。最好是跳上行情，順著列車的方向，讓它帶你到更遠之處，亂世出英雄，市場巨變就是翻身機會。

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