2025/04/05 05:30

鴻海與電子五哥可能影響
代工廠毛利率和獲利率已處低個位數水準
〔記者高嘉和/台北報導〕美國總統川普宣布對等關稅政策,根據元大投顧最新報告,鴻海與電子五哥等組裝業者因主要生產基地位於中國與東南亞,影響較為明顯,其中又以蘋果相關產品受衝擊最為嚴重,未來其售價提升將不可避免。
鴻海與電子五哥 產品多銷美
川普發表新關稅政策,將對所有進口商品施加十%基準關稅,該措施將於四月五日生效;此外,針對與美國存在較大貿易逆差的國家,實施更高的對等關稅政策,將於四月九日開始執行。其中包括對中國的進口商品徵收五十四%的關稅(含前兩次加徵二十%關稅)、台灣為三十二%、馬來西亞為二十四%、越南為四十六%、印度為二十六%、泰國為三十六%。
報告評估,台灣組裝代工廠產能主要集中於中國、馬來西亞、越南、泰國及印度等東南亞地區,部分業者則將伺服器後段組裝設置於美國和墨西哥,以減少關稅衝擊。
但手機、筆電等消費性電子產品的生產基地仍以東南亞為主,其中銷往美國占比最高的蘋果產品所受影響最為嚴重,主要產品的生產基地位於中國、越南及印度,未來均將面臨關稅上調壓力。由於蘋果代工廠的毛利率和獲利率已處於低個位數水準,預計後續將透過產品漲價來轉嫁成本,可能進一步影響終端消費需求。
至於伺服器,由於其屬剛性需求,加上代工業者已在美國設立後段組裝產線,可一定程度緩解關稅影響;但若對等關稅正式實施,預估組裝業者的獲利可能面臨至少八%到十五%的下滑壓力;MB/NB方面,預期對微星、技嘉、華碩等影響獲利約六%到九%;網通設備業者獲利則可能面臨零至三十%下滑壓力;成衣及製鞋業者則推估影響獲利約四%到六%不等。
稅率轉嫁至客戶 推升產品價格
報告分析,對等關稅課徵幅度與涉及範圍均遠超市場預期,若台廠選擇自行吸收關稅成本,恐大幅壓縮獲利;反之,若全數轉嫁至客戶,則可能推升終端產品價格,進而抑制需求,間接影響未來訂單。報告建議關注後續發展,包括川普政府是否推出進一步貿易政策,以及各國是否採取報復性關稅措施,以評估產業供應鏈的長期影響。