法人觀點：Fed降息激升亞股，保德信稱，外資最愛台股，單週吸金逾10億美元
2024/09/24 09:05 財訊快報／記者劉居全報導
上週聯準會宣布降息2碼之後，國際資金以行動回應，帶動亞股幾乎全面揚升，保德信指出，上週僅有南韓股市遭提款6.76億美元，其他市場全數獲得外資買盤回補，其中台股終於由黑翻紅，單週吸金超過10億美元，一躍成為最受外資青睞的亞洲股市，東協市場則以雙印市場雙雙獲得超過3億美元資金挹注最佳。
隨著買盤進駐，亞股上週紅通通，保德信說明，上週菲律賓股市大漲3.27%居冠，印度、泰國股市漲幅逾1.9%也相當亮眼，其次則為台股的1.84%，另外包括越南、陸股、馬來西亞股市也都上漲超過1%，僅有印尼股市雖然獲得外資青睞，但在內資影響下，股市不漲反跌-0.88%。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，上週FOMC降息後提供市場正面訊號，美國財政部長葉倫也表示，上週聯準會降息2碼的決策，對經濟來說是十分正面的訊號，反映央行有信心能將通膨控制於逐步回落至2%目標，同時維持就業市場穩定的重要性；隨著降息週期啟動，美國經濟軟著陸的希望增強，帶動科技股大漲、金融股強升，S&P500指數再創歷史新高。
彭子芸還指出，近期美股一甩月初的頹勢，主要受惠於健康的類股輪動帶動，因此S&P500指數波段多頭率先再創歷史新高，相對地，那斯達克、費城半導體等科技股為主的指數，相較於歷史高點仍有約4%左右空間，反映目前市場表現相對健康，並非由單一族群領漲，而是所有產業雨露均霑。
在就業數據方面，彭子芸分析，儘管企業招募人力步伐放緩，不過美國初領失業金人數也同步下降，根據最新公布9月數據僅21.9萬人，除了降至5月以來新低，也低於市場預期的23萬人，較修正後前值23.1萬人減少1.2萬人，除了反映就業成長穩健且健康，也說明美國經濟在第三季繼續擴張。
雖然上週陸股收漲，但滬深300指數月季年線持續下彎，回測2月初低點，中期走勢較弱勢，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，中國8月工業生產年增率由7月的5.1%下滑至4.5%，低於預期的4.8%，零售銷售年增率也由7月的2.7%，下降至2.1%，不如預期值2.5%；另外，中國8月M2年增率相較前月僅持平6.3%，新增人民幣貸款雖然由2600億元上升至9000億元，仍不如市場預期的1.02兆元，反映出中國不論工業生產、民間消費及流動性皆未出現明顯好轉跡象。
在房地產政策方面，林哲宇說明，根據券商估算，當前存量房貸約有37.8兆人民幣，平均利率約在4.21%左右，2024年二季度新發房貸利率為3.45%，若未來存量房貸利率分別下調40bps、80bps，則可分別減少利息支出1520億元、3040億元人民幣，相對將有助增加居民可支配收入，並對消費產生一定提振。惟整體而言，A股指數自今年農曆年後反彈至5月高點3700點後，就開始震盪走低，目前再度回到2月初以來低位，仍續等待整體內需消費回溫提振。
台股23日差季線僅一步之遙，指數終場上漲126.11點，漲幅0.57%，收在22285.53點，成交量3009.93億元。PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，台股打出第二支腳，且已完全回補9月跳空缺口，本週大盤將挑戰突破上方季線反壓，若成交量能維持在季均量4000億以上，則有助於指數延續反彈；另外值得注意的是，目前三大指數中僅有金融指數率先回到各天期均線之上，電子與傳產指數若能跟進站回季線之上，則有利於指數多方表現。
從技術面來看，廖炳焜分析，由於目前短期均線在中期均線下，而中期均線又位於長期均線下，代表台股技術面仍待時間轉強，若能見到短均線帶動中長期均線同步上彎，則可確認多頭趨勢真正確立，建議現階段選股宜汰弱留強，並挑選未來成長性可期如半導體供應鏈、AI、生技醫療、能源重電儲能、必需性消費等產業。
不過，廖炳焜認為，本次聯準會預防性降息主要是維持景氣動能，根據歷史經驗，預防性降息期間美國股市表現往往上漲機率大於下跌機率，且整體多頭走勢有機會維持一年以上，而台股與美股高度連動，當美股揚升台股沒有弱勢的理由，加上時間即將進入第四季旺季行情，台股表現仍可期待。