把握台股反攻時機，國泰證期顧問看好由田，美銀叫進散熱雙雄雙鴻、奇鋐
2024.09.23 03:00
工商時報 簡威瑟

把握台股反攻時機，美銀證券叫進散熱雙雄雙鴻、奇鋐。圖／取自雙鴻官網

內外資把握時機初評台股優質標的

台股在美國聯準會（Fed）首度降息2碼後上演反攻戲碼，加權指數連二個交易日站在22000點大關之上，內外資研究機構把握氣氛轉佳時機，開啟優質股基本面研究，國泰證期顧問初評由田（3455）「買進」，看好先進封裝帶動營運高速成長；美銀證券則是接在野村之後，喊買散熱雙雄。


先進封裝帶動更多光學檢測（AOI）檢測量，由田黃光檢測技術不亞於美系大廠，目前已囊括封測客戶一至二個PR站點，但持續滲透至RDL保護層及應力緩衝層的聚醯亞胺（PI），以及uBM蝕刻正在分食美商市占。

國泰證期指出，由田第二季帳上合約負債2.62億元，季增113％，增幅居設備族群之冠，隱含下半年營運動能強勁，在先進封裝相關AOI檢測設備挹注下，估計第三季營收4.76億元，季增22％、年增15％，業外受惠處分晶彩科，一次性釋股利益約6000～8000萬元，單季每股稅後純益（EPS）1.78元，下半年營收與獲利將逐季走高。


法人估計，由田2024年EPS為6.12元，較前年度成長16％，2025年獲利將再大增4成以上，EPS達8.64元。

散熱雙雄經過先前股價回檔洗禮，最近熱度又開始高了起來，先是野村證券開啟雙鴻、奇鋐基本面研究，雙雙給予「買進」投資評等，美銀證券緊接著也初評二檔散熱指標股，同樣給予「買進」投資評等。

美銀證券指出，在AI應用擴張、更高電力消耗、必須解決過熱問題等前提下，未來幾年散熱需求與散熱的整體市場規模都將持續攀升。液冷散熱解決方案不僅單位售價高於氣冷，因對AI應用而言更具效率，滲透率水漲船高，成長動能將超越整體散熱市場。

在大中華散熱供應鏈中，美銀特別青睞較早切入、客製化能力強的廠商，其中，奇鋐位居產業領導地位，客戶與產品組合全面，單位售價與毛利率將受液冷占比提高拉動；雙鴻則是液冷散熱的重要受惠者，2025年來自伺服器業務營收比重將超過一半。二檔指標股皆獲得美銀給予「買進」投資評等，奇鋐、雙鴻的推測合理股價分別是800元與850元。