2024.08.25 08:19

• 今周刊

台股。圖／本報資料照片


台股8月初歷經急跌後展開反彈，投資人該如何選股？ 專家建議，檢視最新財報與營收狀況，布局上半年沉寂、近期營運出現轉機的個股。

台股指數從7月中的24416點跌至8月初的19662點，短短三周回檔幅度達19.5％，殺很快、殺很大。而近期半年報全部出爐，正可觀察是否有好股票被錯殺、或浮現投資價值。


有「算股偵探」之稱的價值股投資達人陳飛龍指出，依據過去經驗，美國聯準會降息前一個半月，指數震盪約在10到15％，這次因市場擔憂美國經濟有衰退風險，加上日圓升值帶動套利者平倉等因素，所以震盪較為劇烈。

至於美國甚至全球景氣是否真的衰退，陳飛龍認為目前仍言之過早，從美國相關經濟數據來看，大致仍保持穩定。


他表示，特別是此波的經濟變化大多是人為造成，後續若美國經濟真的衰退，聯準會還有降息的武器，所以暫時不必太過擔憂。當然，就業市場的變化將是未來的觀察重點。

不過在台股方面，這波下殺使得融資大幅減少641億元，加上成交量迅速萎縮，預期第三季將處於橫盤整理，進入第四季在美國降息後，市場可望重新回溫。

這次股市重挫，市場擔憂的另一原因，就是股神巴菲特大舉出脫蘋果（Apple）與銀行等主要長線持股，保留大量現金，似乎也看壞美國經濟。

信奉巴菲特投資法則的陳飛龍認為，波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway）近幾個季度一直在儲備大量現金，或許是在等待未來大幅震盪之後的投資機會，但以往波克夏大賣股票、留現金的時間點，到景氣真正出現衰退，甚至是金融風暴，可能間隔好幾年，因此巴菲特的動作可以列為參考，但不必過於驚慌。

陳飛龍進一步認為，目前股市最大的風險，主要是科技股估值過高，因此接下來的選股方向可以放在進入降息循環後，中小型價值成長股、轉機成長股與高殖利率股的投資機會。

科技股估值就像不定時炸彈
根據最新財報，搭配五項標準作為選股依據，陳飛龍挑選出6檔值得價值投資者留意的個股。

他表示，從產業端來看，自動化設備正受惠半導體自主化趨勢，台積電已和台灣多家設備廠合作共同開發CoWoS、CPO封裝、自動倉儲等設備，另外二、三奈米耗材所需的供應鏈也開始納入台灣相關業者，這些都可以多加留意。

例如主攻歐美工具機市場的百德（4563），第二季起營運增溫，上半年每股稅後純益（EPS）從去年同期的1.23元大增至1.95元，不止創下近6年同期新高，也躍居工具機廠每股獲利王。

百德執行長兼總經理謝天昕在近期法說會中表示，目前在手訂單超過20億元，訂單能見度已看到明年第一季。未來將聚焦航太、半導體、醫療器材、乾淨能源（氫能）四大產業。目前在台灣、中國廣東中山、德國、美國、英國及克羅埃西亞都有生產基地，其中廣東廠產能預計下半年陸續開出，對貢獻2025年獲利將大有助益。

法人也看好百德營運，最新研究報告評估，預期百德第三季EPS有機會賺1元以上，全年挑戰4元，可留意拉回時的買點
。

網通PCB有望重啟拉貨

非半導體部分，陳飛龍表示，低基期的網通PCB在客戶庫存去化完畢，手上現金滿滿之下，可望重新啟動拉貨動能，且明、後年的基礎建設需求、尤其是歐美市場的需求預料將會開始提升，也有助於利潤空間。

至於傳產方面，降息之後，一般認為汽車的銷售量可望開始回升，帶動中國、美國、歐洲三大市場車用電子、連接器出貨動能持續增加。而休閒運動族群如腳踏車、健身房相關產業，谷底也已陸續出現，2025年進入成長期，陳飛龍建議都可多加留意。

例如巨大（9921）第二季因自有品牌營收占比提高，毛利率開始回升，稅後純益11.5億元，是近四個季度以來的最高紀錄，上半年EPS為4.27元，且7月營收已站上一年多以來新高。

對此巨大表示，由於上半年積極加強去化庫存，目前存貨金額已回到二一年的水平，看好下半年歐美市場庫存調整完畢；中國市場則受惠於自行車運動風氣持續帶動業績成長，營運可望漸入佳境。

法人預估，巨大下半年業績表現將優於上半年，全年EPS有機會挑戰9元，在低基期效應下，中長線漲勢可期。

文/唐祖貽