先探投資週刊 (99.05.07-05.13)
標題摘要
原物料一週動態金價上探一一九二美元新高歐元重貶毫無抵抗力，美元指數也創下近年新高，使得基本金屬延續大幅修正走勢，國際油價也應聲走跌。黃金過往歷史是與美元呈現高度負相關，但這情況從○八年末開始改變，只是這負相關能長期緊密維持多久，是值得觀察。目前能讓金價伴隨美元一路上衝的因子，就是歐洲債務危機，因為這是唯一讓避險買盤同時進駐，且不會相互排擠，UBS就認為，若歐元區債務機未能平息，金價可能向上挑戰一二二六美元歷史天價。
匯市一週動態美元指數創新高歐洲債務危機引起憂慮情緒對市場造成嚴重的負面影響，投資者懷疑希臘削減赤字的能力紛紛撤回資金。儘管歐元區財長會議已決定為希臘提供總額一一○○億歐元的援助，但希臘因內多敗居民對新的財政緊縮政策表示強烈反對，政府減赤計畫遭遇巨大阻力。這讓市場更為擔心，繼希臘之後，將面對經濟形勢更為疲弱的歐元區國家，尤其是葡萄牙和西班牙也可能步上希臘後塵。總體而言，全球經濟景氣持續回溫，美國經濟復甦益趨強勁。投資大師巴菲特也表示，美國經濟在三、四月間成長力道頗強，顯露「真正增強」的跡象。中國經濟景氣溫度也明顯上揚。中國人民銀行宣布，從五月十日起將存款準備金率上調五○個基點。
謝金河 專欄多頭準備迎接利空的淬煉台股有如置身十字路口，向前進挑戰八三九五？還是回頭再去探一隻腳？ 目前內外因素都必須兼顧，台股的外力因素來自於美國與中國，歐洲問題的焦點在以希臘引出來的歐豬五國(PIIGS)危機。 而中國股市跌勢重心在地產股，鋼鐵股跌勢不輕，航運與造船股也是跌勢猛烈。而美股進入一一一○○點左右，正是雷曼兄弟破產的重要位置，美股在這多空交戰十分激烈。不過從基本面來看，全球經濟復甦力道十分顯著，美國公布四月製造業ISM指數上升到六○.四，三月個人消費支出也成長○.六%，而儲蓄率降到七八個月新低，都意味了美國信心正逐漸回復。基本面復甦力道是支撐股價有力要素，唯一的缺點股價的過度反應，台股接下來要面對的是股價過去反與的修正。先前在季報揭露前，很多個股可以憑藉題材發揮，股價快速反應，如今季報端出，超漲個股很容易現出原形。時序進入五月，台灣在五月是繳稅旺季，很多大股東必須賣股繳稅，股市會有一定壓力，國外也有「SELL IN MAY」五月股市賣壓一向比較重。台股在五月應是一個調整，但要特別注意的是，中國股市頻頻探底，若是繼續崩跌向下，對台股仍有拉力。希臘危機愈滾大，如果煞不住車，下個葡萄牙、西班牙，到愛爾蘭都會掛病號，對世界的衝擊不可小覷。最壞情況是歐元大跌，歐盟可能解體，投資人不可不小心。不過中國滬深股市五日扮演救火隊角色，意味中國將再度扮演救世主的角色，拉出長下影線，這波打房重創地產股若能止住跌勢，對台股止跌會有幫助。五日台股跳空開低，前三次跳空缺口的多空拉鋸後，對多頭最沈重的打擊，一根長黑，摜破年線外所有均線，台股必須重整旗鼓。這時在中愈是抗跌個股未來漲升希望愈大。
本期潛力股看板及重點提示
個股(代碼)漲升條件或看多題材
嘉澤(3533)首季EPS 5元，今年NB產品比重持續拉高，營益率大幅提升，全年EPS20~25元。
建興電(8008)薄型與藍光光碟機出貨比重大幅拉升，毛利率提高，Q2獲利持續成長。
長榮航(2618)首季EPS 0.42元，上海世博效應，Q2獲利成長可期。
華新科(2492)法人預估第二季每股獲利大增可達0.6元，訂單能見度至8月中。
良維(6290)高毛利無鹵素電源線下半年出貨可望大增，今年每股獲利有機會挑戰7元。
永裕(1323)大陸廠今年營運可望成長三成，首季獲利創新高後，今年EPS可望挑戰2元，為歷年最佳獲利水準。
高林股(1531)工業用縫紉機受惠景氣回升出貨大增，首季獲利超過預期，今年每股獲利有機會上看3元。
欣興(3037)手機板與基板出貨量增，2Q營收預估季增2成，單季EPS維持1元高檔。
智邦(2345)Q2營收預估季增15%，全年EPS 2.3元，中國投資未來考慮在當地IPO。
台紙(1902)EPS連續二季達0.5元，Q2受惠紙漿庫存續創新低+轉投資越南廠獲利增溫，全年EPS挑戰2元，創新高。







財報全都露 12檔Q2新黑馬
景碩、欣興 第二季表現續強台灣基板雙雄景碩、欣興今年首季不約而同交山每股獲利一元的成績單，展望第二季，通訊晶片需求開始反彈，帶動景碩業績快速且大幅成長，而欣興則因大客戶諾基亞與蘋果的加持，第二季獲利也有首季的水準。
萬海 掌握亞洲黃金線去年全球貨櫃業慘虧一三○億美元，在運價逐步反彈後，亞洲、歐洲線都陸續貢獻獲利，一旦本季美洲線調漲成功，長榮、陽明與萬海將享有更強勁的營運成長動能。
高林股 首季獲利躍進全球景氣回升，使得國內工業用縫紉機大廠高林股，首季營運出現回升，加上中國出口退稅攀增，獲利表現超過市場預期，今年營運可望回復金融風暴前水準，獲利也可望創下多年新高。
永裕 本業營運倒吃甘蔗首季以每股○.五四元創下單季獲利新高，永裕以實績證明了自己的核心營運競爭力，今年大陸廠營運更將大幅成長，預告永裕今年營運很難看淡。
建興電 有Natal題加持Natal題材讓新鉅科股價大漲，也是Natal概念股的建興電在首季EPS高於新鉅科，而且第二季EPS仍再提高，基本面不輸新鉅科下，未來在Natal題材發酵下，股價也將有表現機會。
中鴻 具中長線投資價值中國打房政策祭出，讓鋼鐵產業變數大，若撇開這變數，其實，以鋼鐵股上半年獲利數字對照目前股價，很多個股都已經具備中長期投資價值，可以投資了。
台紙 今年EPS挑戰二元全球紙漿庫存告急，短纖紙漿甚至跌破三十天整數關卡，創下兩年多來的庫存新低，紙漿價格喊漲聲浪不斷，全球需求不見下滑，紙漿業邁入五年來的大行情。
聯發 聚酯加工絲喊漲獲利好轉尼龍價格攀上天價，不少業者開始轉用能替代的聚酯纖維，使得沈澱已久的聚酯業中下游紛紛受惠，加上原料EG、PTA也逐步攀高，回補庫存等需求強勁，業者開始漲價與轉嫁力道。
嘉澤 連接器新獲利王嘉澤去年每股淨利七.八一元，今年第一季單季就賺了五.一一元，進步神速，十足連接器產業黑馬。很難想像，○六年該公司掛牌前，曾經是一家被鴻海訴訟纏身、產品進度落後同業兩年的廠商。
上海商銀 最具戰略地位台灣金融業在國際市場小之又小，但是兩岸金融議題的延伸，為國內的金融業提供了一個發揮的舞台，其中上海商業儲蓄銀行在兩岸的關係上複雜卻也明朗有條，成為兩岸金融題材最具戰略地位的價值股。
智邦 上半年合併營收挑戰百億經過去年一年企業體質的調整，智邦組織結構已趨完善，加上大環境景氣持續復甦、缺工缺料壓力逐步紓緩，今年表現將會一季比一季好，全年每股獲利將達二.二~二.三元。
國巨 迎接十年一次大行情被動元件受惠終端需求大增，廠商擴產相對保守下，今年出現嚴重供不應求的盛況，景氣熱絡程度超過二○○○年時；在這樣的情況下，首季繳出佳績的國巨，今年獲利成長可期，在本益比仍低下，股價還有反應空間。