本帖最後由 小瓜呆慢郎中 於 11-02-18 19:06 編輯
2011年2月18日
這段時間，實在沒有多餘的時間去追蹤之前推薦的股票狀況，為避免後面看到資料的人搞不清楚狀況，我想就把這些已經有反應的股票做個結案，從推薦到現在，集盛的表現算是及格了，含除權息的部份，股價應該超過22元，價差9元，後面就不會在發文追蹤了，若版主有看到，可以考慮刪除囉。
99年4月19發文
原本想說一個禮拜上來這裡發發文一次，不過今天實在是震撼太大，資料做完喵一下就有點心疼，3月中旬以後的績效，短短一天之內，將近30％就不見囉，實在是出忽我意料之外！！下跌是可以預期的，但是，這種跌法還真的讓我誤以為高盛總公司是設在台灣耶，不過換個角度想，大跌是可遇不可求，越是這樣，就越有機會看到自己鎖定的股票被錯殺，當然才有撿便宜的機會囉，早盤就把手中持股出清80％，超跌成這樣，想必晚上的新聞又是一陣駭人聽聞的恐怖消息連篇，與其抱股睡不著，就放現金挑股票囉，看能不能遇到難得的超跌，遇不到也就算了，清心清心。
今天，看到某些ECFA題材股，也是砍翻天，其實有不少股票已經算是可以買進布局了，不過呢，既然有超跌得機會，那就多等一下吧，反正很多年報也還沒公佈，第一季季報也還沒消息，就利用這段時間多觀察點股票也不錯，不及著搶短線，這幾天消息面很多，與其抱著股票七上八下的，還不如減碼，等狀況穩定再說。
其實，紡織類股是我今年初的布局重點，這類上游的股票，很多的EPS都很優質，配股利股息比例也很高，加上今年題材一大堆，說真的，一不小心就漲了一大段，四月初在夢想街57號的節目中，有個分析師選中這檔股票（常坐在禿頭左邊那個），因為我也有買進，所以就為大家解析一下---集盛。
不過我已經將集盛獲利了結了，（2/2跟2/22分兩批進場布局，成本約12.1，今天賣在15.3，獲利大概25％）至於要不要回頭撿，那就在看看有沒有更好的標的再決定，不過說真的，就算他今天沒有跌，長線來看，股價應該還算合理！！！
附件中有我自己做的EXCEL報表，有興趣可以參考。
還有，我介紹的股票，不表示我有持股，不要預設立場，多發表自己獨到的看法比較重要囉。老話一句：我不是叫你買這檔股票，是分析我的心得，買股票要有主見，勿道聽塗說。
公司名稱：集盛 1455
公司類型：紡織纖維 聚酯尼龍加工 紡絲級尼龍粒 工程塑膠級尼龍粒 尼龍複合材料（可用於汽車零組件、工具機殼、運動器材等，都是近期熱門題材的相關，有人刻意放大這塊喔，真是不簡單）
利多題材：3月營收近新高、EPS創新高、股利配發比高、人民幣升值受益、ECFA受益、營所稅降低受益、王可立等投顧鎖定標的（這好像不是利多喔）
賣出考量：營收及EPS狀況、ECFA簽訂狀況、實際配息狀況、原料價格
操作建議：長線題材，波段偏多操作，逢低承接。配息殖利率佳，進可攻退可守
合理價位：見仁見智，13元以下買得到應該不錯，不然你就放空它吧！！！
利多與消息面
1.3月營收，創金融海嘯後新高（只輸96年10月份），比二月份高出43％，比去年同期成長60％。
2.98年度EPS創歷年新高，目前還沒有公告，但是前3季EPS已達1.46（0.17、0.68、0.61），預估年報EPS約落在1.8～2.0之間，集盛公司歷年股利配發比平均約82％，低的話也有72％，若沒有意外，初估今年配發股利可達1.4元～1.8元之間，若真的如此，也是歷年新高。過去6年，集盛公司只要EPS為正就一定配發股利，算是記錄良好的公司，可以拼看看囉。(((比國喬好太多啦，國喬EPS 4 元才配0.2元給股東，當股東是乞丐嗎，路上撿可能都不只這些了，每次都這樣。)))
3.2009年第一季EPS偏低，全年都能有如此高的EPS，今年第一季不差，後面又降關稅，又降營所稅，人民幣升值等，今年集盛的獲利具想像空間。
4.目前爭議中的營所稅降低，若是三讀通過，可望降低相關產業的稅賦負擔，目前的版本可望追溯至99年1月份的營所稅都適用，若真的通過，對集盛公司2010年獲利有提昇作用。
5.今年兩岸一旦簽訂ECFA協議，關稅將降低許多，尼龍粒出口至大陸更具加分效果，目前台灣出口到中國的紡纖產品，主要還是尼龍部分，佔台灣尼龍總出口量的50％左右，而目前尼龍粒輸往中國關稅約6.5％，尼龍絲約5％，若關稅可望降低，自然有助於廠商獲利表現集盛（1455）等台灣出口尼龍粒至大陸的主要廠商，今年營收、獲利都有大躍進的機會。
6.大陸對尼龍粒需求一年強過一年，根據廠商推估，2010年大陸新增紡絲設備，將會多出22萬噸產能，這對原本尼龍粒就供應不足的窘境，更加雪上加霜。估計光是新增產能就有7至8萬噸的缺口，需求不減少，今年營收可期。
7.2010年大陸已決定對尼龍粒的原料CPL進口關稅，從原先5％提高至7％，大陸廠商成本將隨之增加，將有利來自台灣尼龍粒的進口。
8.大陸在去年10月21日起，開始對尼龍6課徵反傾銷稅，這項政策目前開始發酵，尤其是歐美出口商的反傾銷稅率都遠高於台灣廠商，整個轉單效應正慢慢浮現，被課徵反傾銷稅率較低的台灣廠商，如力鵬與集盛等公司，反而是利多，比歐美廠商更具競爭力。
9.去年集盛全年平均毛利率約10.4%，第四季因CPL盤價維持高檔震盪，缺少前兩季的低價原料優勢，一般預期，第四季表現不若第三季，但仍相對看俏。現在尼龍粒的原料CPL也因全球新增供給有限、部份廠商開工不順下，報價不斷上漲，使台灣尼龍粒外銷價越墊越高。近期CPL現貨價每公噸來到2,470美元，在現貨高漲「護航」下，2月CPL合約價每公噸喊漲100美元，來到2,400美元，與現貨價亦步亦趨。去年全年CPL盤價直直漲，累計漲幅近一倍。全球CPL偏緊，但歐美尼龍粒廠四月底前將終判，若反傾銷稅高於亞洲的同業，屆時這些歐美一貫廠會將CPL直接銷往亞洲，以降低尼龍粒無法銷往中國的獲利縮減，集盛的CPL成本壓力減輕。，未來集盛在進口CPL來源上，將更具議價優勢，成本壓力減輕，預估2010年尼龍粒毛利率仍可維持10%以上的毛利率。(((去年尼龍廠獲利大豐收，主要受惠於CPL盤價一路走揚產生原料價差，再加上大陸下游尼龍紗需求撐盤，尼龍廠平均代工費用維持每公噸300至350美元的高水準)))
10.國際油價到80美元的高檔區間，推升聚酯及尼龍上游原料也向上走揚，集盛公司第一季營收比去年同期提昇不少。加上即將進入3到5月的旺季，預估廠商成本可望順利轉嫁，不僅第一季營收穩定，第二季營運表現也不看淡。
隱憂與顧慮
1.產業屬於景氣循環股，榮景能維持多久，有待考驗，但看來今年應該不用顧慮太多
2.油價持續高漲，需要有效轉嫁成本，一旦油價過高超過控制成本無法轉嫁，將會嚴重影響需求，須留意。
結論
集盛的生產線採客製化多樣性混煉製程生產，較具未來性，與力鵬公司積極擴充產能壓低成本的類型不同，目前並沒有很明顯的擴產消息來自於集盛公司，（集盛不像力鵬公司有大集團在背後撐腰，股價可能比較不容易有人挺，也許是他人氣比較差的原因）但像消息面跟業績面都十分良好，且今年營收有機會創下歷史紀錄，雙重降稅加持、原料成本降低、下游需求缺口頗大，EPS上看2元應該是輕而易舉的事，況且集盛股利配發率很高，萬一關稅、營所稅、原料成本都能如願降低，獲利提昇的狀況，可能會讓人眼睛一亮，在搭配原本就不差的股利配發率，今、明年應該很有看頭才對，可列入年度觀察的重點。