中研院稱「台灣經濟金融發展遲滯」 央行5點反擊！

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李瑞瑾
·Yahoo財經特派記者
2022年8月8日 週一 下午7:41


中央研究院今(8)日發布《臺灣貨幣金融改革政策建議書》，指出台灣的經濟及金融發展呈現遲滯發展現象、極需改革，並對央行提出建言。央行今日晚間針對該份建議書一一回覆，不僅澄清盈餘繳庫不會犧牲貨幣政策獨立性，也強調央行已達成法定職責，針對追溯公布外匯干預資料、將部份外匯存底投入主權財富基金等建議也一一反駁。

央行澄清盈餘繳庫不會犧牲貨幣政策獨立性，也強調已達成法定職責。圖／李瑞瑾攝
一、央行已達成法定經營目標
央行指出，根據「中央銀行法」第2條，央行法定經營目標包括：（1）促進金融穩定、（2）健全銀行業務、（3）維護對內及對外幣值之穩定，以及（4）在上列目標範圍內，協助經濟之發展。

央行是依據法定經營目標來執行貨幣與匯率政策；長年以來，國內銀行資產品質及承受壞帳能力良好，且通膨穩定，新台幣匯率相較主要貨幣波動小，台灣長期平均經濟成長率高於全球平均，均顯示央行達成法定經營目標。
二、盈餘繳庫不會犧牲貨幣政策獨立性
中研院報告指出，央行繳庫盈餘十幾年來高達政府歲入10%，反映政府財政健全性不足，亦造成財政上的依賴。而央行的盈餘繳庫目標會扭曲其貨幣與匯率政策，尤其是外匯存底累積過於龐大時，這些都使貨幣政策失去獨立性，甚至在遭遇經濟衝擊時難以有效回應。

央行表示，央行法定經營目標不包含盈餘繳庫，不會為提高收益而犧牲貨幣政策獨立性。國內利率是由央行理事會綜合考量國內外經濟金融情勢後決定；新台幣匯率則由市場供需決定，且匯率變動而發生的利得或損失，依法不得列為當年度損益，因此，央行不需要、更不會採取低利率及低匯率，來達到盈餘繳庫的預算目標。

三、各國體制不同，台灣貨幣政策要同時考量利率及匯率穩定
央行強調，由於各國體制（經濟規模、金融體系運作模式）差異甚大，各國適合的貨幣政策架構，不盡相同。例如，大型經濟體其貨幣政策主要考量利率對總體經濟的影響，台灣則為小型開放經濟體，貨幣政策須同時考量利率及匯率穩定。
而一國金融體系是以資本市場的直接金融或間接金融為主，亦將影響其貨幣政策傳遞機制。為因應國內外經濟金融環境的改變，央行將持續檢視貨幣政策架構的妥適性，必要時進行調整。

四、各國央行皆無追溯公布干預外匯歷史資料前例
中研院指出，央行應該公布外匯干預的歷史資料，設立全職而專業的理事，並且根據金融業的大趨勢，對數位貨幣有效地進行全面優劣評估。
央行直言，目前央行、新加坡金管局、南韓央行及瑞士央行均為落後一季公布外匯干預資訊，其中央行與新加坡金管局公布半年資料；南韓央行及瑞士央行則為公布季資料。
前述新加坡金管局、瑞士及南韓等央行，自近年公布外匯干預資訊以來，均未追溯公布之前的歷史資料。

五、正向看待政府成立主權基金，但不宜從外匯存底無償撥用
中研院表示，應參考新加坡金融管理局經驗，在維持貨幣穩定的同時，慎重評估是否將部份外匯儲備資金投入主權財富基金，在具透明度和可究責性下，帶動產業發展現代化，並創造就業和提升薪資收入。
央行則回應，對於政府成立主權財富基金向來持正向態度，強調應先立專法，成立獨立的專業管理機構；資金來源可由政府編列預算或發行特別公債，取得新臺幣資金交予該專業管理機構，其再於外匯市場購買外匯，從事國際投資，不宜由外匯存底無償撥用。（審核：葉憶如）